Parfois connu sous le nom de carveout ou spin-off, un equity carve out est une situation dans laquelle une société existante choisit de lancer une nouvelle filiale en offrant une participation minoritaire dans la nouvelle entreprise à des investisseurs extérieurs dans le cadre du financement de l’entreprise. En règle générale, une faible limite est imposée au montant de la propriété effectivement vendue, ce qui permet à l’entreprise de conserver une solide participation majoritaire dans la nouvelle entreprise. Il n’est pas rare que l’entreprise utilise une stratégie d’equity carve out pour offrir plus d’actions de la filiale à une date ultérieure, parfois dans le cadre d’une offre publique initiale (IPO).
Avec un equity carve out, l’objectif est d’obtenir une partie du financement nécessaire pour réussir le lancement de la nouvelle entreprise, tout en gardant le contrôle de l’activité. À cette fin, les entreprises n’offriront normalement pas plus de 20 % de participation dans la nouvelle entreprise à des investisseurs extérieurs. Ce montant peut aider à couvrir les dépenses de démarrage tout en permettant à la société mère de garder le contrôle de tout ce qui concerne le démarrage, y compris les opérations quotidiennes. En supposant que la filiale est en mesure de gagner des parts de marché au fil du temps, les investisseurs minoritaires peuvent bénéficier de rendements importants pour l’investissement, tandis que la société mère bénéficie également de l’afflux de bénéfices.
De nombreuses entreprises ont utilisé cette approche pour créer des filiales qui aident à fournir les matériaux nécessaires à la production de biens et de services offerts par les sociétés mères. Par exemple, une entreprise qui fabrique des appareils électroniques peut créer une filiale qui fabrique des cartes de circuits imprimés propriétaires qui peuvent être utilisées dans ces appareils. Dans le même temps, la filiale peut également produire des composants idéaux pour être utilisés par d’autres entreprises, ce qui permet à l’entreprise d’enregistrer des bénéfices sur plusieurs produits et sources de revenus. À d’autres moments, une entreprise de brique et de mortier peut utiliser le concept d’équité pour financer le lancement d’une entreprise en ligne qui sert de moyen de vendre les mêmes biens et services fournis par les points de vente plus traditionnels.
Dans le meilleur des cas, une exclusion des capitaux propres peut être bénéfique pour toutes les personnes concernées. Les investisseurs ont la possibilité de s’assurer un intérêt dans une entreprise susceptible de réussir et de générer des revenus pour toutes les personnes impliquées. La société mère est en mesure de lancer la filiale sans avoir à compter uniquement sur ses propres ressources, ce qui signifie que les réserves de trésorerie ne sont pas immobilisées pendant la phase de démarrage. Au fur et à mesure que la nouvelle entreprise commence à générer des bénéfices, la possibilité de participer à des offres supplémentaires d’incitations en actions rend l’opération encore plus lucrative pour les investisseurs tout en permettant à la société mère de contrôler le fonctionnement et les perspectives d’avenir de la filiale.