Un investissement en capital-risque est un type d’investissement dans lequel un investisseur en capital-risque investit des liquidités dans une nouvelle entreprise en échange d’actions privilégiées convertibles dans l’entreprise. En règle générale, ces actions privilégiées peuvent être converties en actions ordinaires, soit à la demande du détenteur, soit lorsque des événements spécifiés dans l’accord entre l’investisseur et la société se produisent. Plusieurs avantages sont associés à ce type d’investissement, notamment la protection de l’investissement du capital-risqueur en cas de fusion ou de liquidation de l’entreprise.
Dans le cadre de l’investissement en capital-risque, les investisseurs reçoivent généralement des droits et privilèges spécifiques en échange de la fourniture de l’afflux de liquidités. Il n’est pas rare que l’investisseur participe à l’élection d’au moins un membre du conseil d’administration de la société. Si la société décide de faire une offre publique, l’investisseur a le droit d’inscrire ses actions à la vente. Dans de nombreux cas, le capital-risqueur a également le droit de conserver un pourcentage constant de participation dans l’entreprise, ce droit incluant souvent la possibilité d’acheter des actions supplémentaires avant que ces actions ne soient offertes au grand public.
En termes de protection des droits de l’investisseur, une approche d’investissement en capital-risque offre également un précédent en cas de faillite de l’entreprise et de liquidation des actifs. Étant donné que les actions détenues par le capital-risqueur sont privilégiées, le remboursement de ces actions a lieu avant que tout paiement ne soit remis aux investisseurs détenant des actions ordinaires. En cas de fusion de la société avec une autre personne morale, les conditions d’un investissement en capital-risque exigent souvent que l’investisseur ait la possibilité de convertir en actions ordinaires offertes par la société issue de la fusion, ou de partager ses actions à des taux compétitifs .
Il est important d’identifier clairement comment fonctionnera la relation entre l’investisseur et l’entreprise. Cela signifie identifier à l’avance combien d’argent est initialement investi, le nombre d’actions privilégiées convertibles que l’investisseur recevra et quand ces actions pourront être converties en actions ordinaires. Il est également important de déterminer ce qui se passe lorsque l’entreprise fait son premier appel public à l’épargne ou introduction en bourse, et quels événements peuvent se produire qui obligeraient l’investisseur à fournir plus de liquidités dans le cadre de l’investissement. Prendre le temps de définir clairement chaque étape de la relation à l’avance signifie que les deux parties savent ce qui est attendu et ce qui doit avoir lieu si et quand certains événements ont lieu.