Stock-pour-stock est une stratégie qui est souvent utilisée avec des acquisitions d’entreprises ou des situations où les entreprises choisissent de fusionner. Le processus consiste à échanger les actions émises par une société impliquée dans la fusion ou l’acquisition contre les actions émises par l’autre société. Dans la plupart des cas, une société est désignée comme entreprise acquéreuse et les actions émises par cette société sont échangées contre les actions émises par la société acquise.
En règle générale, un processus d’action contre action nécessite de déterminer le taux d’échange qui se produira entre les deux offres d’actions. La détermination de ce taux consiste à évaluer la valeur actuelle des actions émises par la société acquise et à comparer cette valeur aux actions de la société absorbante. Selon les valeurs relatives, l’échange d’actions contre des actions peut être un échange égal, une action des actions de la société acquéreuse étant échangée contre une action des actions de la société acquise. Si la valeur des actions de la société acquise est sensiblement inférieure au cours du marché des actions émises par la société absorbante, le ratio peut être d’une action émise en échange de deux actions ou plus.
Bien que ce processus d’échange d’actions représente une part considérable du processus d’acquisition ou de fusion, il n’est pas rare que des espèces ou un autre mode de paiement soient également impliqués dans la conclusion de l’opération. Les investisseurs qui échangent leurs actions contre des actions émises par la société acquéreuse peuvent également recevoir une sorte de règlement en espèces. Les anciens propriétaires de la société acquise peuvent recevoir des liquidités ou une compensation par un autre mode de paiement en même temps que l’échange de leurs actions contre des actions émises par la société acquéreuse. Il est également possible que la fusion ou l’acquisition nécessite le rachat des anciens propriétaires en espèces, tout en échangeant des actions uniquement avec les investisseurs restants.
Il est également possible d’utiliser une approche action contre action lorsqu’il s’agit d’émettre des actions aux employés. Avec cette stratégie, les employés qualifiés reçoivent des options d’achat d’actions en échange du paiement du prix de l’option. Après que l’action est détenue pendant une période désignée par l’employeur, ces actions matures peuvent être échangées contre d’autres options sans qu’il soit nécessaire d’acheter ces nouvelles actions. Après une deuxième période de détention, les salariés se voient restituer les actions échues qu’ils ont utilisées pour organiser l’échange d’actions, permettant ainsi à toute personne inscrite à l’option d’achat d’actions des salariés de détenir toutes les actions qui leur ont été émises sans en payer aucun. des actions.