Parfois appelés rendements anormaux supplémentaires, les rendements excédentaires sont les montants de rendement réalisés sur un investissement qui sont supérieurs et supérieurs au montant initialement prévu. Un rendement inhabituel sur le titre en question peut se concentrer sur des variations du taux sans risque ou être lié à des variations d’un certain type de mesure du marché, comme un fonds indiciel. En règle générale, les rendements inhabituellement élevés sont déclenchés par un événement qui n’était pas prévu lorsque la projection a été formulée. Ces événements peuvent être liés à des mouvements imprévus sur le marché lui-même ou être directement liés à l’émetteur de l’action qui enregistre le rendement inhabituellement élevé.
Lors de l’évaluation d’un titre particulier en vue de son achat, les investisseurs ont tendance à prendre en compte tous les facteurs pertinents susceptibles d’avoir une incidence sur son rendement futur. Par exemple, si un investisseur envisageait l’achat de dix mille actions, il considérerait l’état actuel des actions ainsi que les performances passées de l’action. En outre, l’investisseur examinera de près la stabilité de la société qui émet les actions et tout indicateur susceptible de fournir des indices sur la performance future de l’action. Si l’investisseur détermine qu’il y a de bonnes chances d’obtenir un taux de rendement acceptable, l’achat peut alors avoir lieu.
Des rendements excédentaires apparaissent lorsque ce titre se comporte à un niveau supérieur à tout ce que l’investisseur attendait. Il y a un certain nombre de raisons pour lesquelles cela pourrait se produire. L’acquisition d’un nouveau leadership qui renforce la confiance dans le bien-être de la société émettrice des actions fera parfois monter le prix unitaire. Une augmentation imprévue de la demande pour les biens et services de l’entreprise est également susceptible de faire monter la valeur des actions. Les fusions jugées favorables généreront également un niveau de rendement imprévu pour les actionnaires. Même des facteurs tels que les poursuites judiciaires, les résultats inattendus des élections politiques et les catastrophes naturelles qui paralysent temporairement la capacité des concurrents à satisfaire leurs clients peuvent entraîner des rendements excessifs.
Il est important de noter que lorsque des rendements excédentaires sont générés, les conditions qui ont entraîné ces rendements exceptionnellement élevés peuvent ou non continuer à influencer la valeur des titres. Par exemple, si l’augmentation est due à l’incapacité temporaire de quelques concurrents à répondre à la demande, il y a de fortes chances que la valeur du stock baisse légèrement une fois que la concurrence pourra à nouveau fonctionner à pleine capacité. Cela signifie que les investisseurs ne doivent pas nécessairement considérer les rendements excédentaires au cours d’une période financière comme un indicateur de la performance de l’action au cours des périodes futures. Au lieu de cela, l’investisseur doit examiner de près les facteurs qui ont déclenché l’augmentation imprévue des rendements, déterminer les effets à long terme de ces facteurs, puis décider de détenir, de vendre ou d’acquérir plus d’actions.