Les sociétés d’investissement qui gèrent des fonds communs de placement le font rarement gratuitement. Afin de réaliser un profit, ils facturent des frais sur l’argent que les clients investissent dans les fonds, généralement soit un taux forfaitaire, soit un pourcentage de l’investissement total. Ces frais peuvent être facturés à l’avance au moment de l’investissement, périodiquement pendant toute la durée de l’investissement ou lorsque l’investissement est retiré. Ces détails sont contenus dans un tableau des frais, imprimé dans le cadre du prospectus d’un fonds commun de placement.
Un prospectus est essentiellement un résumé détaillé d’un fonds, y compris une gamme d’informations, allant des rendements historiques moyens aux tendances du portefeuille d’investissement. Il est offert sur une base annuelle aux membres du fonds commun de placement et aux investisseurs potentiels. Le tableau des frais est une partie très importante d’un prospectus, car il indique essentiellement le coût d’un plan d’investissement, en plus du capital réel.
Aux États-Unis, la Securities and Exchange Commission (SEC) exige que les opérateurs de fonds communs de placement définissent chacun des frais inclus dans leur grille tarifaire. Par conséquent, les entreprises d’investissement ne peuvent pas imposer de frais sans fournir une quelconque explication. La SEC ne réglemente cependant pas le montant d’une redevance donnée. Ces tableaux comprennent généralement deux catégories de frais : les honoraires des actionnaires et les frais d’exploitation annuels du fonds.
Les frais d’actionnariat sont composés d’un certain nombre de charges individuelles. Ceux-ci peuvent inclure des frais de souscription, qui correspondent essentiellement aux frais de commission versés aux courtiers d’un fonds; une commission de rachat, prélevée lors de la vente des actions ; et des frais de change, qui sont imposés lorsqu’un client transfère des fonds d’un fonds commun de placement à un autre géré par la même société. Il peut également y avoir des frais de compte, que certaines entreprises facturent aux clients dont le solde est inférieur à un certain point, et des frais d’achat, imposés chaque fois que de nouveaux fonds sont déposés sur le compte.
Outre les frais de transaction et autres, un tableau des frais comprend généralement ce que l’on appelle les frais d’exploitation annuels du fonds. Les entreprises d’investissement tirent leurs frais d’exploitation directement des actifs de leurs fonds, au lieu de prélever des frais distincts. Par conséquent, ces dépenses sont indirectement répercutées sur les investisseurs et doivent donc être divulguées. Dans cette catégorie se trouvent des éléments tels que les frais de gestion, les frais de distribution ou de service et d’autres dépenses délimitées. La somme de ces lignes est connue sous le nom de ratio des dépenses et est exprimée en pourcentage de l’actif global d’un fonds.
Le tableau des frais figurant dans le prospectus d’un fonds commun de placement est conçu pour permettre une comparaison «des pommes avec des pommes» entre celui-ci et d’autres fonds. Cela signifie que les investisseurs potentiels peuvent comparer différentes sociétés d’investissement et les fonds qu’elles proposent pour trouver le fonds le moins cher ou le plus avantageux. L’éventail des fonds s’étend généralement des modèles à faibles frais généraux qui sont moins chers mais offrent moins de fonctionnalités auxiliaires, aux fonds à service complet qui offrent un certain nombre d’outils de recherche et d’analyse.