Une fiducie de revenu est un véhicule de placement conçu pour produire un flux régulier de revenu pour les investisseurs. Le système est le plus couramment utilisé au Canada, où une fiducie de revenu canadienne doit respecter des règles précises pour obtenir des privilèges fiscaux spéciaux. Il y a eu des plaintes selon lesquelles des entreprises se sont constituées en fiducies de revenu pour obtenir des avantages fiscaux, ce qui a conduit à des tentatives de réforme des règles fiscales.
L’activité principale d’une fiducie de revenu consiste à acheter des actifs qui produisent un revenu. Ceux-ci pourraient inclure des actions qui versent des dividendes, des biens qui produisent des loyers ou même des droits de propriété intellectuelle qui génèrent des paiements de redevances. Bien que le revenu ne soit pas absolument garanti, il a tendance à être plus fiable et cohérent que d’autres formes d’investissement. Cela le rend particulièrement attrayant comme moyen pour les fonds de pension d’entreprise d’investir de l’argent.
Les investisseurs d’une fiducie de participation ne sont pas, à proprement parler, des actionnaires d’une société. Au lieu de cela, les investisseurs détiennent une unité dans une fiducie. Cela signifie que l’investisseur détient la partie pertinente des actifs contrôlés par la fiducie et obtient ainsi la part pertinente du revenu qui en résulte.
Le Canada autorise les fiducies de revenu depuis 1985, bien qu’elles ne soient devenues populaires qu’au milieu des années 2000. La loi canadienne signifie qu’une fiducie de revenu reconnue est autorisée à transmettre une grande partie ou la totalité de ses bénéfices aux investisseurs sous forme de dividendes. Seuls les bénéfices restants sont alors soumis à l’impôt sur les sociétés.
Il existe quatre principaux types de fiducies de revenu canadiennes, chacune se limitant à investir dans un secteur particulier. Les fiducies commerciales canadiennes se concentrent sur les investissements liés aux industries de la fabrication et des services. Les sociétés de placement immobilier investissent principalement dans des biens immobiliers qui génèrent un revenu. Les Canadian Resource Trusts se spécialisent dans les matières premières, comme les métaux, les carburants et les minéraux. Les fiducies de services publics tirent leurs revenus de services tels que l’électricité, l’eau et les télécommunications.
La Canadian Income Trust est devenue populaire après l’effondrement des actions dites « point com » au début du 21e siècle. C’est en partie parce que les investisseurs étaient plus soucieux d’avoir un revenu stable que de prendre des risques, mais voulaient toujours trouver des rendements potentiellement élevés. En raison de cet intérêt, de nombreuses entreprises existantes ont décidé de lever des fonds en se convertissant en une fiducie de revenu canadienne plutôt que la méthode plus traditionnelle de vente d’actions. Cela signifiait également que les entreprises étaient souvent en mesure de réduire leurs factures d’impôt sur les sociétés. Depuis lors, il y a eu plusieurs tentatives pour modifier la fiscalité des fiducies, en particulier sur le marché de l’énergie, et en 2010, les questions faisaient toujours l’objet de débats juridiques et politiques.