Une obligation de revenu est une émission d’obligations structurée de manière à n’effectuer des paiements d’intérêts que lorsque l’entité émettrice génère des revenus suffisants pour honorer ces paiements. Bien qu’il n’y ait aucun doute concernant le remboursement du principal de l’obligation, les obligations à revenu peuvent ou non générer un rendement du tout. De ce point de vue, ce type d’obligation est considéré comme l’un des types d’émissions obligataires les plus risqués pouvant être utilisé comme investissement.
Les obligations en général sont configurées pour fournir aux investisseurs un certain type de rendement pour un investissement dans une émission obligataire. Souvent, cela prend la forme d’intérêts qui sont soit versés à l’investisseur à des moments précis pendant la durée de vie de l’obligation, soit au moment où l’obligation arrive à échéance. Le taux d’intérêt peut être fixe ou variable, selon les modalités liées à l’émission obligataire. Dans les deux cas, l’investisseur peut raisonnablement espérer obtenir un rendement équitable à un moment donné dans le futur.
Avec une obligation de revenu, la possibilité de ne pas gagner de rendement est quelque peu augmentée. Les termes et conditions de ce type de titre de créance précisent généralement que l’entité émettrice doit générer un certain niveau de revenus avant d’être tenue de verser des intérêts à l’investisseur. Dans le cas où les revenus générés au cours de la période considérée n’atteignent pas ce niveau minimum, l’investisseur ne recevra aucun rendement pour cette période.
Bien qu’elle comporte un risque plus élevé, il n’est pas rare qu’une obligation à revenu offre un taux d’intérêt légèrement plus élevé à l’investisseur. Dans les situations où une entreprise tente de se remettre d’un revers financier et d’éviter la faillite, l’émission d’obligations de ce type est une excellente alternative. Si l’investisseur estime que la société émettrice de l’obligation de revenu a d’excellentes chances de récupérer et de générer au moins le montant minimum de revenus nécessaire pour déclencher le paiement des intérêts, l’opération peut être considérée comme en valant le risque.
Avant d’acheter réellement une obligation de revenu, il est important d’examiner attentivement les termes de l’accord obligataire. Une obligation à revenu portant un taux d’intérêt variable peut inclure un certain type de calendrier à plusieurs niveaux pour l’émission des paiements d’intérêts, donnant à l’investisseur une idée du type de rendement à attendre, en fonction du taux moyen actuel et du niveau de revenus générés par l’émetteur. . Les conditions peuvent également documenter ce qui se passe si l’émetteur ne génère pas suffisamment de revenus pour exiger l’émission d’un paiement d’intérêts au cours d’une période de l’obligation, mais le fait au cours d’une période ultérieure. Savoir ce qui pourrait arriver dans le pire des cas, ainsi que déterminer le rendement potentiel, aidera l’investisseur à décider d’acheter ou non l’obligation de revenu.