Les sociétés se tournent souvent vers les marchés des capitaux lorsqu’elles recherchent une croissance, soit par expansion interne, soit par fusions et acquisitions. Les marchés de la dette sont l’une de ces directions que les entreprises décident de prendre. Cependant, les entreprises en démarrage n’ont souvent pas encore généré les bénéfices qui offrent généralement aux prêteurs une certaine assurance que les dettes seront remboursées. Par conséquent, les nouvelles entreprises s’adressent souvent aux marchés du capital-risque pour obtenir du financement. La dette de risque est un type de financement spécialisé fourni par des banques non traditionnelles et d’autres prêteurs à de nouvelles entreprises ayant besoin de liquidités.
La dette de capital-risque est étendue aux entreprises en démarrage qui ont besoin de financement pour poursuivre leurs activités. Par exemple, des équipements peuvent être nécessaires ou des terrains doivent être achetés pour que l’entreprise, qui a très probablement déjà reçu une sorte de capital-risque, puisse poursuivre ses activités. Les prêteurs sont soit des banques spécialisées dans ce type de financement, soit d’autres institutions financières qui accordent des prêts.
En règle générale, les entreprises financées par du capital-risque reçoivent plus d’un cycle de financement. La dette de capital-risque est souvent étendue lors du premier ou du deuxième tour de financement du capital-risque. Une entreprise sans aucun soutien de capital-risque qui a une base de clients existante peut également être admissible à un financement par emprunt de capital-risque.
Les risques sont associés à tout type de financement par capital-risque, car les bénéficiaires sont généralement des entreprises qui n’ont pas encore généré de bénéfices. Par la suite, il y a moins de recours dans le cas où la start-up ne peut pas rembourser une dette. L’une des façons dont les prêteurs se protègent contre la possibilité d’un défaut est de fournir un type de financement hybride sous forme de dette à risque.
Dans une situation hybride, le prêteur incorpore dans l’équation des titres financiers appelés warrants, qui confèrent aux établissements prêteurs une certaine participation dans l’entité emprunteuse. Les bons de souscription se présentent souvent sous la forme d’actions privilégiées, qui donnent spécifiquement aux prêteurs une plus grande préférence par rapport aux autres actionnaires au cas où l’emprunteur deviendrait insolvable et déposerait le bilan. De plus, les actions privilégiées permettent à ces actionnaires, qui dans ce cas sont les prêteurs, de voter sur les événements corporatifs importants qui se déroulent au sein de l’entité emprunteuse.
Pour l’emprunteur, la dette à risque est attrayante car elle fournit à une nouvelle entreprise de l’argent pour poursuivre ses activités et tenter de générer des flux de trésorerie dans l’intervalle. Les participants de l’industrie sont encouragés à faire preuve de prudence en fournissant des prévisions de bénéfices, en particulier pendant les cycles économiques difficiles. Les taux d’intérêt facturés aux emprunteurs de dette à risque seront basés, au moins en partie, sur ces estimations financières.