Le commerce électronique a changé à jamais le processus de commande de stock. Il y a 100 ans, le processus d’achat d’actions était très différent de ce qu’il est aujourd’hui. À l’époque, chaque ordre commercial était passé par l’intermédiaire d’un courtier, appelé ordre de courtier, qui devait être acheté par l’intermédiaire d’un spécialiste de la salle des marchés. Le spécialiste financier de la salle des marchés a utilisé son propre inventaire d’actions pour couvrir la transaction pour le courtier. Le spécialiste a ensuite vendu l’inventaire acheté auprès du courtier à un autre client ou à une société d’investissement – le processus s’appelle une cession. Une transaction de radiation n’est plus aussi courante qu’elle l’était en raison d’Internet et de l’avènement des plateformes de négociation électroniques, mais les spécialistes financiers continuent d’utiliser les radiations pour effectuer des transactions complexes ou non conventionnelles.
Le rôle du spécialiste financier est né en 1872. Les spécialistes sont membres d’une bourse qui aident à gérer le flux d’un stock particulier. Bien que les spécialistes financiers soient généralement bien rémunérés, l’objectif du spécialiste financier n’est pas de réaliser un profit ; au contraire, il s’agit de maintenir un marché ordonné en agissant en tant que teneur de marché lorsque la demande ou l’offre d’un titre particulier devient déséquilibrée. Ils le font en émettant des écritures.
Les bénéfices générés par la réalisation d’une cession sont généralement déterminés par le nombre de transactions plutôt que par les variations des prix des titres. Aujourd’hui, les spécialistes ne font plus partie intégrante du processus de commande de stock comme ils l’étaient par le passé ; leurs services, cependant, sont toujours nécessaires pour les transactions en bloc ou les transactions importantes. Dans ce cas, un spécialiste détient l’inventaire dans son propre inventaire d’actions et gère le flux des cours acheteurs et vendeurs pour l’action avec des radiations jusqu’à ce que la transaction soit entièrement exécutée. En général, il y a un spécialiste par stock.
Tout courtier ou négociant en valeurs mobilières agréé peut être un teneur de marché. Il y a plus de 500 courtiers inscrits au Nasdaq. Chacun a un spécialiste financier qui représente l’entreprise sur le parquet de la bourse. Le courtier-négociant et le spécialiste financier agissent tous deux en tant que teneurs de marché et ont la capacité de faire une vente. Le marché est considéré comme ordonné lorsque les cours acheteur et vendeur d’une action particulière sont équilibrés en raison d’une bonne liquidité. Si le marché a besoin d’aide pour établir l’ordre, le teneur de marché utilisera son propre stock pour améliorer la liquidité du marché. La liquidité est mesurée en calculant la différence entre le cours acheteur et le cours vendeur d’une action.