Le marché des obligations municipales est composé des États et des gouvernements locaux qui émettent des obligations et des particuliers et des investisseurs institutionnels qui achètent les obligations. Les obligations sont un type d’instrument de dette dans lequel un obligataire agit en tant que créancier et prête de l’argent à l’émetteur pendant un certain temps. Pendant les baisses des marchés boursiers, le marché des obligations municipales connaît souvent des niveaux d’activité supérieurs à la normale, car de nombreux investisseurs considèrent les obligations comme des valeurs refuges.
Les obligations municipales à obligation générale sont émises par les gouvernements d’État ou locaux pour lever des fonds pour les dépenses à court terme. Les obligations sont garanties par la pleine confiance du gouvernement qui les a émises. Les obligations sont émises avec des durées allant de six mois à 30 ans. Les entités gouvernementales utilisent souvent les fonds provenant des impôts pour effectuer des paiements d’intérêts aux détenteurs d’obligations. Certaines obligations sont remboursables par anticipation, ce qui signifie que le gouvernement qui les a émises peut rembourser les détenteurs d’obligations par anticipation.
Les obligations-recettes sont un autre type de dette vendu sur le marché des obligations municipales. Contrairement aux obligations générales, les obligations-recettes ne sont pas garanties par l’argent des contribuables. Les gouvernements locaux utilisent des obligations-recettes pour financer des projets particuliers tels que la construction de routes à péage ou d’hôpitaux. Les revenus provenant des projets financés par les obligations sont utilisés pour effectuer des paiements d’intérêts et des remboursements éventuels de principal aux détenteurs d’obligations.
Le marché des obligations municipales attire les personnes qui se trouvent dans des tranches d’imposition élevées, car les revenus des obligations municipales sont souvent exonérés d’impôt sur le revenu. Les investisseurs peuvent réduire leur charge fiscale globale en investissant une partie de leur argent dans des obligations exonérées d’impôt. Les émetteurs d’obligations municipales sont en mesure de payer des taux d’intérêt inférieurs à ceux des entreprises émettant des obligations de sociétés en raison des économies d’impôt.
Les fonds communs de placement représentent une partie importante du marché des obligations municipales. De nombreux conseillers financiers recommandent aux investisseurs de diversifier leurs investissements pour se protéger des pertes associées à la faillite d’une entité. Les entreprises d’investissement créent des fonds communs de placement composés d’obligations de différentes régions géographiques. Les personnes qui achètent des obligations individuelles dépendent du fait que l’émetteur effectue des paiements en temps opportun, alors qu’un défaut d’obligation au sein d’un portefeuille d’obligations a un effet minime sur chaque actionnaire.
Les agences de notation permettent aux personnes qui investissent sur le marché des obligations municipales de prendre des décisions éclairées. Les dossiers financiers relatifs à l’émetteur de l’obligation sont analysés par diverses agences de notation avant l’émission des obligations. Chaque entreprise a son propre système de notation, mais les obligations les plus sûres reçoivent généralement une notation telle que “AAA” ou “Aaa”.