Un rendement actif sur un investissement est tout rendement supérieur au rendement attendu de l’investissement tel que déterminé par les performances passées. Bien que le terme puisse être utilisé concernant un investissement particulier, il est généralement réservé aux discussions sur les portefeuilles des investisseurs. Pour obtenir un rendement actif, il est normalement nécessaire pour un investisseur d’assumer un degré de risque supérieur à la normale. Les investisseurs assument généralement ce risque en créant une sorte de déviation par rapport aux stratégies d’investissement habituelles utilisées par d’autres investisseurs.
De nombreux investisseurs ont des idées différentes sur ce qu’ils attendent d’un portefeuille d’investissement, c’est-à-dire la variété de titres dans lesquels le capital d’investissement est placé. Certains voudront peut-être simplement que leur capital d’investissement soit protégé afin de pouvoir l’avoir à leur disposition à un moment de leur vie où ils ne peuvent plus gagner beaucoup de revenus. D’autres peuvent vouloir être plus agressifs, cherchant à recevoir au-delà de ce que le marché est censé rapporter. Ce dernier groupe de personnes recherche un retour actif sur son investissement.
À titre d’exemple de cette théorie, imaginons qu’un investisseur possède un portefeuille qui, dans des circonstances normales, devrait atteindre un taux de rendement d’environ 5 % en une seule année. Au bout d’un an, le portefeuille s’est apprécié de 7 % par rapport à l’année précédente. Dans ce cas, le rendement de référence de 5 % est soustrait du rendement réel de 7 %. Ainsi, le rendement actif de ce portefeuille est de 2 %.
Aucun investisseur ne peut espérer obtenir un rendement actif sans essayer de s’écarter quelque peu des stratégies qui produisent des rendements de référence. Un investisseur peut essayer d’apporter de légers ajustements à l’indice de référence en ajoutant des actions à potentiel et en en supprimant quelques-unes qui pourraient être vouées à la difficulté. D’un autre côté, un investisseur pourrait ignorer complètement la stratégie normale, cherchant à profiter de titres actuellement ignorés par la majorité des investisseurs.
Dans les deux cas, rechercher un rendement actif signifie généralement accepter un peu plus de risque dans une stratégie d’investissement. Plus un investisseur recherche agressivement un rendement supérieur à ce que le marché rapporte habituellement, plus il est probable que son portefeuille subisse des pertes importantes. Avant qu’un investisseur ne recherche des rendements importants, il doit identifier quel pourrait être son risque acceptable. Cela dépend des objectifs qu’il a pour son portefeuille et à quoi servira éventuellement le capital qu’il contient dans sa vie.