Le commerce de programme fait référence à la transaction de grandes quantités de plusieurs actions, généralement effectuée par des ordinateurs. Il peut englober une grande variété de stratégies de portefeuille. La Bourse de New York a défini le programme de négociation spécifiquement comme une stratégie de négociation dans laquelle au moins 15 actions avec un prix de marché d’au moins 1 million de dollars américains (USD) sont négociées. Le mot « programme » dans le commerce de programme ne fait pas nécessairement référence à un programme informatique, mais plutôt à un ensemble prédéterminé d’étapes qui comprennent une stratégie de négociation. Le trading de programme peut être considéré, en termes simples, comme la négociation d’un portefeuille entier à la fois, au lieu d’une action à la fois.
Dans certains cas, les échanges de programmes sont soumis à certaines réglementations afin de s’assurer qu’ils ne contribueront pas à la volatilité du marché. Ces types de métiers ne sont pas particulièrement connus, mais ils font néanmoins l’objet de controverses. Cela est dû à la perception selon laquelle le programme de trading est souvent le coupable des mouvements importants et soudains des cours des actions, en particulier des mouvements à la baisse. Nombreux sont ceux qui considèrent le programme de trading comme le principal responsable du krach boursier de 1987, en particulier de la forte augmentation des prix qui l’a précédé.
L’utilisation accrue des ordinateurs à Wall Street dans le cadre de la négociation d’actions a contribué à rendre le programme de négociation aussi populaire qu’il est devenu et a créé encore plus de moyens de gagner de l’argent. L’une des façons dont cela s’est produit est que les grands fonds trouvent plus rentable de s’engager dans des transactions qui sont brisées en morceaux, plutôt que de faire une seule grande transaction à la fois. Cela peut sembler un écart par rapport au style de négociation de programme, mais en réalité, il s’agit simplement d’une variante de celui-ci, ce qui réduit son impact sur le marché.
Les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement s’engagent souvent dans ce type modifié de négociation de programmes. Si, par exemple, une famille de fonds communs de placement souhaite prendre des positions importantes dans un certain groupe d’actions, cela correspond à la définition d’un commerce de programme. Cependant, placer un gros commerce dans de nombreux stocks en même temps entraînerait une forte hausse des prix du marché afin de répondre à l’augmentation soudaine de la demande.
Cela irait non seulement à l’encontre de l’objectif de placer de telles transactions, mais cela confondrait probablement également les participants au marché. En utilisant des programmes informatiques pour gérer ces transactions, les grands fonds augmentent plutôt leurs positions au fil des jours ou des semaines, évitant ainsi un impact important sur les marchés pour les actions qu’ils achètent. Cela fait toujours monter le prix de ces actions, mais pas autant ni aussi rapidement que cela se produirait autrement.