Les entreprises de rachat sont des entreprises qui gèrent le processus d’achat d’une participation majoritaire dans les actions d’une entreprise ciblée et supervisent éventuellement la stratégie d’exploitation de cette entreprise ou de son démantèlement dans le cadre d’un raid d’entreprise. Dans de nombreux cas, les entreprises de ce type sont composées de groupes de capital-risque ou de sociétés de capital-investissement. Bien que les raisons des acquisitions puissent varier, selon les objectifs ultimes des propriétaires des entreprises de rachat, le processus est plus ou moins le même dans une situation donnée.
Le but ultime des sociétés de rachat est de permettre systématiquement à un groupe d’investisseurs d’identifier les sociétés qu’ils souhaitent contrôler. La sélection d’une entreprise donnée dépend souvent du type de plans que les investisseurs ont pour les acquisitions. Dans certains cas, l’objectif peut être d’acquérir suffisamment d’actions dans une entreprise donnée pour forcer une prise de contrôle qui aboutit finalement à la vente des actifs de l’entreprise et à la revente de l’entreprise fictive à un autre groupe d’investisseurs. À d’autres moments, l’idée est d’acquérir une entreprise et de l’exploiter à long terme afin de créer un flux de revenus régulier pour les membres de l’entreprise de rachat.
Dans la plupart des cas, la stratégie des entreprises de rachat commence par la tâche d’acquérir des actions de l’entreprise ciblée. Étant donné que de nombreux gouvernements exigent que les groupes d’investisseurs déclarent leurs intentions une fois qu’ils contrôlent un certain pourcentage d’actions dans une entreprise spécifique, le véritable objectif de la tentative de rachat sera clairement défini à un stade relativement précoce du processus. Cette exigence offre aux propriétaires actuels de l’entreprise ciblée la possibilité de déterminer s’ils sont ouverts à une tentative de prise de contrôle ou s’ils préféreraient prendre les mesures juridiques nécessaires pour repousser la tentative et conserver le contrôle de l’entreprise.
Lorsque les propriétaires d’entreprise sont ouverts à l’acquisition, le travail des entreprises de rachat a tendance à avancer très rapidement. Des dispositions sont prises pour permettre aux entreprises d’acquérir suffisamment d’actions pour constituer une participation majoritaire dans un très court laps de temps. En règle générale, le conseil d’administration actuel soutiendra la tentative et l’acquisition est relativement facile pour toutes les parties concernées. Cet ensemble de circonstances est plus susceptible de se produire lorsque les sociétés de rachat impliquées ont pour objectif déclaré de continuer à exploiter les entreprises acquises plutôt que de les démanteler et de tirer un profit de la vente de différentes participations et actifs des sociétés acquises.
Si la tentative de rachat implique une tentative d’OPA hostile, les entreprises de rachat peuvent trouver le processus de prise de contrôle des sociétés ciblées un peu plus difficile. En effet, les propriétaires actuels de l’entreprise peuvent utiliser un certain nombre de stratégies pour désamorcer les efforts, notamment en permettant l’acquisition de l’entreprise par des intérêts considérés comme favorables à l’entreprise, ou même en choisissant de convertir les plans d’actionnariat sous une autre forme, telle que que la conversion d’actions ordinaires et privilégiées en un régime d’actionnariat des employés. Lorsque ces efforts de résistance surviennent tôt dans le processus, il y a de meilleures chances de vaincre les efforts des entreprises de rachat et de conserver le contrôle de l’entreprise, bien que parfois à un coût qui prend plusieurs années à récupérer.