La divulgation des risques est un processus courant dans de nombreuses transactions financières, en particulier dans les situations d’investissement. Essentiellement, la divulgation des risques concerne les efforts du vendeur pour s’assurer que l’acheteur potentiel comprend pleinement les niveaux de risque associés à l’achat. De nombreux pays exigent qu’un certain type de divulgation formelle soit incluse dans tout contrat ou accord autorisant le transfert de propriété ou d’autres actifs d’une entité à une autre.
Selon les règles de divulgation des risques qui s’appliquent dans une juridiction donnée, l’identification des risques possibles peut inclure des cas qui sont classés comme implicites aussi bien qu’exprimés. Autrement dit, les risques traités peuvent inclure des scénarios spécifiques qui ont une chance réelle d’avoir un impact sur la valeur de l’actif après l’acquisition. En même temps, la divulgation peut inclure des exemples généraux de ce qui pourrait éventuellement arriver, en supposant que certaines circonstances se produisent. Dans les deux cas, l’idée est de s’assurer que l’acheteur a pris une décision éclairée et qu’il est conscient du potentiel d’échec de l’investissement ainsi que du potentiel d’appréciation de la valeur de l’investissement.
Lorsqu’il s’agit de la vente d’actions, il n’est pas rare que les lois sur la divulgation des risques avertissent spécifiquement l’acheteur de la relation entre les performances passées et futures. Alors que la façon dont une action s’est comportée dans le passé peut servir d’indicateur de la façon dont les actions se comporteront à l’avenir, les conditions de divulgation peuvent spécifiquement mettre en garde contre l’hypothèse que ce qui s’est passé dans le passé se reproduira à l’avenir. Les investisseurs comprennent généralement que les investissements de tout type contiennent un élément de risque. Cependant, l’inclusion de verbiage de ce type permet de s’assurer que les investisseurs reconnaissent que le vendeur ne fait aucune promesse quant au type de performance future, bonne ou mauvaise, que l’action réalisera.
Les acheteurs et les vendeurs doivent examiner attentivement les détails impliqués dans les divulgations faites lors de la négociation de l’achat, ainsi que dans les documents rédigés dans le cadre de la vente. Lors de la phase de négociation, le vendeur doit s’efforcer de partager les informations sur l’état de l’investissement, même celles qui peuvent sembler anodines. En même temps, l’acheteur devrait poser des questions pointues qui facilitent l’évaluation du degré de risque associé à l’acquisition, permettant ainsi à l’acheteur de prendre une décision éclairée. Aucune des parties ne doit procéder à la transaction tant que les deux ne sont pas convaincues que toutes les informations pertinentes ont été partagées entre l’acheteur et le vendeur.
Malgré les réglementations sur la divulgation des risques mises en place par de nombreux pays, il est toujours possible qu’une fraude à la divulgation ait lieu. La fraude est généralement considérée comme présente lorsqu’il s’avère que le vendeur a sciemment caché des informations importantes à l’acheteur. S’il peut être déterminé que le vendeur a effectivement eu accès à ces informations, les lois de divers pays peuvent exiger que le vendeur couvre toute perte subie par l’acheteur, annule complètement la transaction et entraîne éventuellement une condamnation formelle et une peine d’emprisonnement pour le vendeur.