Le lien entre les marchés financiers et la croissance économique est un sujet controversé ; une théorie est que les marchés financiers facilitent l’accès des entreprises au capital pour développer leur activité et augmenter leur production. La taxation des marchés financiers peut également augmenter les recettes publiques et, à son tour, stimuler la croissance. La crise financière qui a commencé en 2007 a toutefois suggéré qu’il pourrait y avoir des limites à la relation entre les marchés financiers et la croissance économique.
La plupart des théories sur les marchés financiers et la croissance économique sont basées sur le type d’actifs avec lesquels les marchés financiers traitent. Traditionnellement, la plupart de ces actifs étaient soit des produits de capitaux propres tels que des actions, soit des produits de dette tels que des obligations. Dans tous ces cas, bien que les investisseurs échangent des actifs entre eux dans l’espoir de réaliser un profit ou de recevoir un revenu, en fin de compte, l’actif commence par les investisseurs, via le marché, fournissant de l’argent aux entreprises ou aux gouvernements. Cet argent finance généralement des dépenses en capital telles que des investissements dans des machines ou d’autres actifs de production. Dans la plupart des cas, les dépenses en capital sont considérées comme un stimulant de la croissance car elles augmentent la production potentielle des entreprises, ce qui est souvent réalisé.
Des marchés financiers de plus en plus mondialisés peuvent stimuler ce processus. Sans les marchés financiers, les entreprises auraient besoin d’obtenir des financements auprès des banques, ce qui limite généralement l’entreprise au financement national. Les marchés financiers facilitent l’accès des entreprises aux investissements et aux financements provenant de sources étrangères, augmentant ainsi la disponibilité et réduisant potentiellement le coût de ces financements.
Dans certains pays, l’imposition des sociétés impliquées dans les marchés financiers, ou l’imposition des transactions de marché, peut jouer un rôle clé dans la collecte des recettes publiques. Cela peut stimuler la croissance en permettant aux gouvernements de dépenser davantage dans les infrastructures, ce qui aide les entreprises à être plus efficaces. Lever des fonds de cette manière peut également réduire le besoin d’impôts qui pourraient limiter la croissance, comme l’impôt sur le revenu des particuliers qui réduit le revenu disponible des consommateurs.
Il y a des arguments selon lesquels le succès des marchés financiers et la croissance économique ne sont pas si étroitement liés. Cela est principalement dû à la croissance du commerce des produits dérivés, qui sont des actifs qui n’ont pas de valeur intrinsèque mais qui sont plutôt basés sur d’autres actifs. Selon le type de produit dérivé en cause, peu ou pas d’argent provenant de ces marchés parviendra aux entreprises ou aux gouvernements qui ont émis l’actif initial. On peut affirmer que le trading de produits dérivés est un jeu à « somme nulle », ce qui signifie que les investisseurs se transmettent simplement les gains et les pertes dans les deux sens, sans aucun avantage global pour l’économie.