Une offre hostile est une offre d’achat d’une société faite contre la volonté du conseil d’administration de cette société. Les offres hostiles peuvent être menées de plusieurs manières, selon la stratégie que l’entreprise acquéreuse souhaite utiliser. Si l’offre est retenue, l’entreprise sera vendue, que les membres du conseil d’administration en soient satisfaits ou non, généralement à un prix très élevé. Les prises de contrôle hostiles peuvent être menées pour un certain nombre de raisons, et les conseils d’administration sont généralement enclins à conseiller d’accepter des offres pour éviter une situation d’offre hostile.
Une approche à adopter avec une offre hostile consiste à faire une offre sur une entreprise sans consulter les membres du conseil d’administration. Alors que le conseil d’administration peut conseiller le rejet de l’offre, les actionnaires peuvent accepter de vendre leurs actions, permettant à la société acquéreuse de prendre le relais. Dans d’autres cas, les membres du conseil d’administration sont informés, ils expriment leur mécontentement et la société offrante poursuit l’offre hostile contre leur gré.
Une technique utilisée est un combat par procuration. Dans une course aux procurations, la société qui tente de faire une offre encourage les actionnaires à voter contre la direction existante afin de la remplacer par une direction plus favorable à une prise de contrôle. Une autre technique consiste à acheter suffisamment d’actions pour prendre le contrôle de la direction, ce qui permet un changement de direction et une vente forcée de l’entreprise. Les entreprises peuvent également faire des offres publiques d’achat comme des offres hostiles.
Faire une offre hostile n’est pas illégal ou particulièrement contraire à l’éthique. Cela peut cependant être imprudent. Lorsque des sociétés sont vendues avec le consentement du conseil d’administration, les membres du conseil fournissent de nombreuses informations importantes à la société acquéreuse. Dans le cas d’une offre hostile, les seules informations disponibles sont celles du domaine public. Dans certains cas, cela peut suffire à prendre une décision éclairée et à payer un juste prix pour l’entreprise. Dans d’autres cas, une offre hostile peut se terminer par une mauvaise surprise pour l’acquéreur.
Les actionnaires peuvent bénéficier d’une offre hostile. Les offres hostiles entraînent généralement une augmentation du prix d’offre, permettant aux personnes de faire une prime au-dessus du prix de vente régulier de leurs actions. Les entreprises sont obligées d’offrir une prime afin d’adoucir l’affaire pour que les actionnaires les convainquent de se révolter contre le conseil d’administration. Cela peut rendre les rachats très coûteux et peut potentiellement exposer une entreprise à un risque financier important en immobilisant des ressources dans le rachat.