Un rapport aux actionnaires est le résumé de la performance d’une entreprise au cours de l’année écoulée présenté par la direction. Ce rapport contient de nombreuses pages de chiffres et de détails sur les opérations de l’entreprise et peut être écrasant à examiner dans son intégralité. Le lecteur moyen qui n’est pas un professionnel de la finance peut tirer le meilleur parti de la lecture d’un rapport aux actionnaires en se concentrant sur quelques éléments clés. Les sections à lire attentivement sont la lettre aux actionnaires, l’opinion de l’auditeur, l’état des résultats et le bilan, les notes aux états financiers et le rapport de gestion. Un lecteur peut obtenir une bonne image globale de l’entreprise avec ces informations.
La lettre aux actionnaires est conçue pour résumer les résultats de l’année précédente pour l’entreprise et est généralement rédigée en termes moins techniques pour un large public. Parfois, il est écrit par la direction en tant que groupe et parfois il y aura des lettres individuelles de cadres supérieurs. Quels que soient les résultats, le rapport sera rédigé dans le langage le plus positif possible. Les éléments à surveiller comprennent les explications de la mauvaise performance comme conséquence de facteurs indépendants de la volonté de l’entreprise et les perspectives optimistes pour l’avenir malgré les résultats actuels peu reluisants.
Pour les sociétés ouvertes, une partie obligatoire du rapport annuel aux actionnaires est l’opinion écrite d’un vérificateur indépendant indiquant si le rapport présente une représentation juste et exacte de la performance de la société, c’est-à-dire une opinion « sans réserve ». Un auditeur dont l’opinion est «avec réserve» a trouvé quelque chose dans les registres de l’entreprise qui n’est pas conforme aux pratiques comptables acceptées ou qui représente peut-être une fausse déclaration des résultats. Toute autre opinion qu’une opinion « sans réserve » est un signe d’avertissement.
Le compte de résultat et le bilan sont deux des états financiers de base qui décrivent, respectivement, le bénéfice ou la perte de la société pour la période et la situation financière de la société à la fin de la période. Les chiffres de base à rechercher dans le compte de résultat sont les montants de croissance des ventes et des bénéfices d’une année à l’autre. Une croissance des dépenses sans augmentation correspondante des ventes est un problème potentiel. Recherchez les montants importants inhabituels dans « Autres revenus et dépenses » qui pourraient fausser les résultats de l’année. Cette catégorie décrit les éléments qui sortent du cadre des opérations de routine et peuvent être des occurrences ponctuelles.
Sur le bilan, comparez les actifs courants aux passifs courants pour voir le ratio actuel, une évaluation de la liquidité de l’entreprise. Si le ratio est inférieur à un, c’est-à-dire que le passif à court terme est supérieur à l’actif à court terme, l’entreprise peut avoir des difficultés à respecter ses obligations. Un autre ratio clé est la dette sur les capitaux propres, c’est-à-dire la comparaison de toutes les dettes de l’entreprise, à court et à long terme, à ses capitaux propres totaux. Si le résultat est supérieur à 50 %, l’entreprise est fortement endettée. Si le ratio actuel est faible et que le ratio d’endettement est élevé, la combinaison de ces deux indicateurs peut signaler de graves problèmes pour l’entreprise.
Lisez les notes de bas de page des états financiers. Ces explications détaillées évalueront toute entrée inhabituelle dans la partie financière du rapport aux actionnaires et couvriront les méthodes comptables utilisées pour estimer les chiffres. Les notes de bas de page indiquent également comment les impôts sur le revenu sont calculés. Les lecteurs découvriront les régimes de retraite et les options d’achat d’actions, les bénéficiaires de ces programmes et leur incidence sur la performance de l’entreprise.
Le rapport de gestion est une évaluation par les dirigeants de la position de la société et de ses perspectives d’avenir. Il comprend des informations sur les éléments non inclus dans les états financiers tels que les contrats, les litiges en cours, les accords dérivés et les lettres de crédit. L’intention de cette partie du rapport aux actionnaires est de révéler des éléments qui peuvent être importants pour l’entreprise bien qu’ils ne fassent pas partie des états financiers spécifiques.