Le book building est un processus utilisé dans une offre publique initiale pour déterminer la demande d’actions d’une société donnée et pour déterminer le prix auquel offrir une action. Il s’agit de sonder des investisseurs institutionnels, tels que des maisons de courtage qui gèrent des fonds de pension, des fonds communs de placement et des fonds spéculatifs, afin de déterminer l’intérêt potentiel de ces fonds à acheter une action d’une société sur le point d’entrer en bourse. Elle est généralement réalisée par un souscripteur, qui est un expert financier impliqué dans le processus d’introduction en bourse.
Lorsqu’une entreprise souhaite devenir une société ouverte et vendre des actions sur une bourse ou un indice, comme le New York Stock Exchange (NYSE), elle doit généralement passer par un certain nombre d’étapes. Celles-ci impliquent de divulguer sa situation financière et de fournir des informations détaillées sur les opérations de la société. L’offre initiale d’actions de la société, ainsi que la publication de ces données financières, est appelée introduction en bourse ou offre publique initiale, car c’est la première fois que les actions de la société donnée sont mises en vente.
Lorsqu’une introduction en bourse se produit, la société doit déterminer le prix de chaque action. Étant donné que l’entreprise n’a jamais été vendue sur un marché libre auparavant, cette tarification peut être difficile. La création de livres est le processus utilisé pour garantir que le stock est proposé au prix correct. Si une action est offerte à un prix trop bas, la société ne bénéficiera pas autant qu’elle le pourrait de l’introduction en bourse et ne lèvera pas autant de capital que l’offre avait le potentiel de lever. Si le prix de l’action est trop élevé, la demande d’achat peut être insuffisante, ce qui empêche l’entreprise de gagner le montant total qu’elle recherchait et fait potentiellement chuter encore plus le prix des actions existantes sur le marché libre en raison de le manque de demande.
La construction de livres vise à éviter ces résultats indésirables. Le processus de création de livres consiste à contacter les gestionnaires de fonds – ces banquiers d’investissement et courtiers qui gèrent de l’argent pour d’autres personnes sous la forme d’un fonds commun de placement ou d’un fonds spéculatif – et à demander à ces investisseurs institutionnels combien d’actions ils seraient prêts à acheter et à quel prix. . Essentiellement, la construction de livres consiste à établir une liste d’individus qui souhaitent acheter une action avant qu’elle ne soit proposée, afin que la demande puisse être évaluée et le prix de l’action déterminé de manière appropriée.