Les bons de souscription sont des titres émis par une société qui donnent à un investisseur la possibilité d’acheter un certain nombre d’actions à un prix fixe jusqu’à une date future déterminée. Le prix d’achat des actions est supérieur au prix actuel des actions au moment de l’émission du bon de souscription. Un bon de souscription n’a donc de valeur que si le prix des actions de la société dépasse le prix spécifié. Les bons de souscription sont généralement émis par des entreprises en conjonction avec la vente d’obligations ou d’actions privilégiées pour rendre l’achat plus attrayant.
Par exemple, supposons qu’une entreprise dont le cours actuel des actions est de 10 dollars américains (USD) émette un mandat à un investisseur lui donnant la possibilité d’acheter des actions de l’entreprise à 15 dollars américains par action pendant les cinq prochaines années. Si les cinq années passent et que le prix du marché des actions de la société ne dépasse jamais 15 $ US par action, le mandat est inutile. Inversement, si deux ans après son émission, l’action monte à 20 USD par action, l’investisseur peut acheter l’action à 15 USD par action et réaliser immédiatement un bénéfice de 5 USD par action.
Les bons de souscription peuvent être échangés et exercés. Certaines ne peuvent être exercées qu’à des dates précises, comme l’anniversaire de la date d’émission. Il est important de vérifier les termes avant d’essayer de l’utiliser.
Un investisseur qui détient un warrant peut le vendre à un tiers à tout moment. Il n’y a pas de taux fixe sur la vente de warrants. Le titulaire et le tiers décident d’un prix de vente acceptable. Les bons de souscription qui sont proches du cours actuel de l’action et ceux qui ont des périodes plus longues avant qu’ils ne doivent être exercés atteignent généralement les prix les plus élevés.
Bien qu’un mandat donne à son détenteur le droit d’acheter des actions, ce n’est pas la même chose que de posséder des actions de la société. Un détenteur de bons de souscription ne bénéficie pas de dividendes ou de fractionnement d’actions et ne peut pas voter sur la politique de l’entreprise ou le conseil d’administration. Ce n’est qu’après l’exercice du warrant que le titulaire peut bénéficier des avantages des actionnaires.
Les warrants sont souvent confondus avec les options d’achat. Une option d’achat est similaire en ce sens qu’elle permet également à un investisseur d’acheter des actions sous-jacentes à un certain prix pendant une période déterminée. Contrairement aux options d’achat, les bons de souscription sont émis et garantis par l’entreprise. De plus, les conditions d’une option d’achat sont généralement mesurées en quelques mois, tandis que les bons de souscription ont généralement une durée de vie de plusieurs années.