Une approche multiple est un processus d’évaluation des actifs d’une entreprise. Les investisseurs utilisent cette approche pour déterminer l’attractivité des actions d’une entreprise. Les particuliers peuvent également utiliser ce processus lorsqu’ils comparent les informations financières de plusieurs entreprises à des fins autres que d’investissement. Par exemple, cette approche est courante lors de la comparaison des marges bénéficiaires ou des flux de trésorerie. Cette analyse est souvent spécifique à une seule industrie ou un seul secteur d’activité, mesurant la force de chaque entreprise sur le marché global.
Lors de l’évaluation des actions d’une entreprise, la formule cours/bénéfice est souvent considérée comme l’un des chiffres les plus importants. Le bénéfice par action est calculé en prenant le revenu net moins les dividendes divisé par le nombre moyen d’actions en circulation. Cela permet aux investisseurs de savoir combien d’argent l’entreprise peut réinvestir dans les opérations pour générer plus de valeur à l’avenir. L’approche multiple pousse cette évaluation un peu plus loin. Les investisseurs diviseront le cours actuel de l’action par le dernier bénéfice par action publié par la société. Cela se traduira par un chiffre connu sous le nom de multiple, qui aide les investisseurs à estimer le prix futur des actions de la société. Par exemple, un multiple de 12 et un bénéfice futur par action de 2.50 dollars américains (USD) indiqueront que le cours de l’action devrait augmenter à 30 USD. Les investisseurs détermineront alors si l’approche multiple est appropriée pour estimer les hausses ou les baisses futures du cours des actions.
L’approche multiple permet aux investisseurs de comparer la croissance potentielle de la valeur d’une variété d’entreprises sur l’ensemble du marché. Le multiple indique également si l’entreprise est supérieure ou inférieure à des entreprises similaires, ce qui peut entraîner le fait que moins d’investisseurs considèrent les actions de l’entreprise comme un investissement valable. Par exemple, le multiple de 12 de l’entreprise est moins favorable si le multiple moyen de l’industrie est de 15. Cela signifie que l’entreprise connaîtra une croissance moindre si le bénéfice par action est comparable parmi les entreprises de l’industrie.
Les particuliers – investisseurs et non-investisseurs – peuvent utiliser une approche multiple pour évaluer les entreprises grâce à des mesures du bénéfice brut. Cela permet la comparaison des entreprises dans une méthode en dehors du cours des actions. Le ratio de marge brute est calculé en divisant les ventes moins le coût des marchandises vendues par les ventes. Cette approche multiple permet de montrer combien d’argent il reste à l’entreprise pour payer les dépenses d’exploitation et les parties prenantes de l’entreprise. Ce chiffre permet de comparer les entreprises de différents secteurs, ce qui rend l’approche multiple plus attrayante que le multiple boursier. La comparaison du bénéfice brut est essentielle pour déterminer si les entreprises peuvent rester compétitives et en activité pour les années à venir.