Un fonds obligataire à haut rendement est une entité qui accumule un portefeuille d’obligations d’entreprises présentant un risque de défaut relativement élevé. En prenant des risques supplémentaires, le fonds espère réaliser des rendements plus élevés. Les particuliers peuvent investir dans les fonds, entrant indirectement sur le marché obligataire. Cela peut être avantageux car leur part dans le fonds leur donne une gamme de placements obligataires qu’ils n’ont pas à gérer ; ils peuvent compter sur l’expertise du gestionnaire de fonds. Ainsi, les fonds obligataires à haut rendement permettent une diversification à faible entretien dans une partie particulière du marché obligataire.
Lorsqu’un investisseur achète une obligation, il prête l’argent qu’il paie pour l’obligation à l’entité émettrice en échange d’un montant fixe qu’il recevra à l’échéance de l’obligation. Certaines obligations paient également des coupons périodiques, qui sont des paiements d’intérêts. La seule garantie que le détenteur a qu’il recevra des paiements est la parole de l’entité émettrice de l’obligation. Ainsi, la valeur d’une obligation dépend en partie de la probabilité que l’émetteur fasse défaut sur la dette et ne paie pas les obligations.
Si les investisseurs pensent qu’une entreprise a une forte probabilité d’échec, ils hésitent à investir dans les obligations de cette entreprise car ils ne reçoivent pas d’argent en cas de défaut. Les entreprises risquées doivent tenter les investisseurs avec des taux d’intérêt élevés pour les convaincre d’acheter les obligations. Ces obligations à taux d’intérêt élevé sont appelées obligations à rendement élevé.
Les fonds obligataires sont un moyen pour les investisseurs de s’impliquer dans le marché obligataire. Un gestionnaire de fonds accumule un portefeuille pour le compte du fonds ; dans le cas des fonds obligataires, il est composé d’obligations. Les investisseurs peuvent acheter des actions du fonds. Ils investissent indirectement dans toutes les obligations détenues par le fonds, mais le gestionnaire du fonds suit et ajuste le portefeuille. Les fonds obligataires à haut rendement se spécialisent davantage que les fonds obligataires, ne comprenant que des obligations avec des taux d’intérêt supérieurs à la moyenne dans leurs portefeuilles.
Investir dans des fonds obligataires à haut rendement permet à un investisseur de diversifier son portefeuille ; cependant, la diversification portera sur un segment particulier du marché obligataire. La diversification permet aux investisseurs d’atteindre un niveau donné de rendement attendu avec un risque inférieur à celui qu’ils auraient s’ils avaient investi dans un seul actif. En effet, une perte sur un actif est souvent compensée par un gain sur un autre. Les fonds d’obligations à rendement élevé éliminent certains des avantages de la diversification en se concentrant sur un segment de marché, car les facteurs qui affectent ce secteur peuvent faire évoluer les valeurs des obligations.