Les obligations en yen sont toutes les obligations émises pour représenter la devise du yen japonais. Une obligation en yen fonctionne comme un prêt et est un document indiquant que le prêteur remboursera – avec intérêt – l’acheteur de l’obligation après un certain laps de temps. Le système obligataire japonais est intéressant, car il sépare les obligations en deux classes distinctes, selon qui émet et achète les prêts.
Le yen japonais est la troisième devise la plus échangée au monde, après le dollar américain et l’euro européen. La monnaie yen a commencé à être utilisée dans le pays en 1871, le nom signifiant à peu près “un objet rond”, probablement dû au fait que le yen était initialement une pièce de monnaie. Le Japon a commencé à négocier agressivement son argent dans les années 1980 lorsque le marché japonais s’effondrait. Le résultat a été l’Euroyen et le yen samouraï, mais pas le yen shogun.
Les obligations en euroyen ont été lancées en réponse à la récession financière des années 1980. L’obligation permet à un pays autre que le Japon d’émettre des obligations en yen en dehors du Japon. L’Autorité du logement du gouvernement français a été la première à profiter de ces obligations en 1985. Cela signifiait que l’Autorité du logement pouvait émettre une obligation en euroyen pour attirer des investisseurs en yen non japonais pour son financement. Les obligations en euroyen ne sont pas contrôlées par la Banque nationale du Japon, elles ont donc été considérées comme les plus volatiles de toutes les obligations en yen.
Les obligations samouraï sont des obligations en yen émises à l’intérieur des frontières du Japon par des pays autres que le Japon. Ceux-ci sont couramment utilisés par une entreprise pour pénétrer le marché japonais, mais peuvent également être utilisés pour réduire le risque de taux de change. Ces obligations sont considérées comme moins volatiles que l’Euroyen car elles restent à l’intérieur des frontières du pays.
Un autre type d’obligation au Japon, à ne pas confondre avec les obligations en yen, sont les obligations shogun. Ceux-ci sont émis par des sociétés non japonaises au Japon pour une devise différente. Ils sont souvent regroupés par erreur avec les obligations Euroyen et samouraï. Un exemple serait une société britannique émettant des obligations en livres au Japon. Ce n’est pas une méthode de collage populaire et a rarement été utilisée depuis sa création.
Les obligations en yen ont une histoire intéressante par rapport au marché monétaire japonais. Initialement considéré comme un moyen de renforcer ses finances et de sortir le pays de son trou noir financier, il est devenu un incontournable des traders d’argent du monde entier. Ses deux types distincts d’obligations l’aident à répondre aux différents besoins du prêteur et de l’acheteur.