Les marchés financiers se composent de nombreux titres différents en plus de nombreuses stratégies de négociation différentes appliquées pour réaliser des bénéfices. Les opérations de couverture sont des stratégies utilisées par les gestionnaires de portefeuille, tels que les gestionnaires de fonds spéculatifs, pour protéger une transaction sur les marchés en appliquant une seconde transaction. La couverture est un moyen de minimiser les pertes, mais elle peut ne pas maximiser les rendements. Une forme courante de couverture est une stratégie long-short sur actions, et les traders utilisent cette méthode de différentes manières.
Les hedge funds sont des véhicules d’investissement peu réglementés qui utilisent des stratégies de négociation complexes pour générer des rendements ou des bénéfices supérieurs à la moyenne sur les marchés financiers. Les investisseurs connaissent le risque lors de la sélection de ces fonds et un investissement initial important est requis. Les hedge funds facturent aux investisseurs deux couches de frais en échange des bénéfices réalisés sur les transactions de couverture. La structure des frais est généralement de 2 % de frais de gestion et de 20 % de frais de rendement des placements.
L’investissement long-short en actions est l’une des nombreuses opérations de couverture. Dans cette stratégie, un gestionnaire de portefeuille tente de couvrir ou de protéger une position sur les marchés financiers en prenant une position longue sur une transaction et une position courte sur une autre. L’investissement long est un pari qu’un titre augmentera en valeur, et le pari court est un commerce basé sur une attente qu’un titre va baisser. En fin de compte, le gestionnaire de fonds spéculatifs pense que les marchés sous-évaluent une action, sa position longue, et en surévaluent une autre, sa position courte. Dans ce scénario, un investisseur couvre la position longue avec un pari court et est susceptible de profiter si les actions se comportent comme prévu ou même s’écartent légèrement des attentes.
Les transactions de couverture incluent également le trading de paires. Dans cette forme d’investissement long-short en actions, le gestionnaire de portefeuille recherche et sélectionne une paire d’actions qui se négocient dans le même secteur ou qui se ressemblent d’une autre manière. L’un des titres devrait montrer des signes de force, tandis que l’autre devrait montrer de la faiblesse. Le gestionnaire de portefeuille place un pari long sur le titre fort et couvre cette position avec un pari court sur le titre le plus faible.
Les gestionnaires de portefeuille peuvent ajouter un risque supplémentaire aux opérations de couverture. Un effet de levier ou une dette pourraient être ajoutés à une position courte afin d’augmenter les profits et non seulement d’atténuer les pertes. Les fonds spéculatifs empruntent des titres à un courtier, appelé prime broker, pour ajouter cet effet de levier à un pari. Si l’investissement fonctionne comme prévu et que l’action vendue à découvert diminue, le gestionnaire de fonds spéculatifs peut acheter les actions à un prix inférieur et rembourser le courtier. Le gestionnaire de portefeuille doit quand même rembourser au courtier les actions empruntées même si la transaction échoue.