Les titres de créance à taux variable sont des titres qui sont structurés avec un taux d’intérêt variable ou flottant qui est déterminé sur la base des taux d’intérêt moyens actuels qui s’appliquent dans la juridiction où les titres sont vendus. Les titres de créance de ce type peuvent comprendre plusieurs types d’investissements différents, tels que des émissions d’obligations, des billets à ordre ou même des hypothèques et autres prêts. Comme tout titre de créance, chacun de ceux-ci sera structuré avec une échéance ou une date d’échéance, avec des modalités spécifiques liées au remboursement du titre.
L’un des moyens les plus simples de comprendre le fonctionnement des titres de créance à taux variable consiste à considérer les obligations à taux variable. Les obligations de ce type paieront un taux d’intérêt basé sur le taux d’intérêt en vigueur au moment où un paiement d’intérêt devient exigible. En règle générale, l’arrangement comprendra ce que l’on appelle un taux plancher, ce qui signifie que même si le taux d’intérêt moyen tombe en dessous de ce plancher, l’investisseur obtient toujours au moins ce taux minimum. Avec une émission obligataire qui émet des paiements d’intérêts périodiques plusieurs fois pendant la durée de vie de l’obligation, le montant des intérêts payés peut varier à chaque fois, en fonction de ce qui se passe avec les taux d’intérêt en général. L’espoir de l’investisseur est que le taux d’intérêt moyen augmente d’une période à l’autre, augmentant ainsi le retour sur investissement.
Un autre exemple de titres de créance à taux variable est le prêt immobilier flottant. Un prêt de ce type sera configuré avec un taux hypothécaire variable ou flottant qui changera en fonction du taux moyen actuel. Une hypothèque de ce type garantira généralement un taux fixe pendant un nombre d’années spécifié au début du prêt, puis passera au taux flottant ou variable pour le reste de l’hypothèque. Les titres de créance à taux variable assortis de ce type d’arrangement peuvent être très avantageux pour les acheteurs de maison s’il existe une probabilité raisonnable que le taux moyen soit relativement bas pendant la majeure partie de la durée du prêt hypothécaire.
En règle générale, les titres de créance à taux variable comprendront des dispositions qui protègent les deux parties dans l’accord. En effet, les termes de l’accord incluent généralement à la fois un plancher et un plafond pour le montant des intérêts qui peuvent être évalués. Cela signifie qu’un propriétaire ayant une hypothèque à taux d’intérêt variable ne paiera qu’un certain montant, même si le taux d’intérêt moyen devait augmenter considérablement. Dans le même temps, le prêteur hypothécaire est protégé car même si les taux hypothécaires moyens chutent à des niveaux record, le taux plancher indiqué dans le contrat garantit au moins un certain rendement du prêt.