Le coût des capitaux propres est le montant du rendement qu’un investisseur souhaite tirer d’un investissement afin de considérer que la transaction vaut son temps et ses efforts. Ce rendement est généralement obtenu par une combinaison de dividendes générés par l’investissement, ainsi que par le mouvement à la hausse de la valeur du titre pendant la durée de sa détention par l’investisseur. Si un investissement donné ne fonctionne pas conformément aux attentes, l’actif est normalement vendu et l’investisseur cherche à acquérir un titre qui générera le taux de rendement souhaité.
Déterminer le coût potentiel des capitaux propres est un processus relativement simple. Tout d’abord, l’investisseur détermine quel taux de rendement sur une période donnée rendrait la possession du titre intéressante. Ce rendement est généralement exprimé en termes de pourcentage sur le prix d’achat. En tenant compte du montant des dividendes projetés gagnés par le titre au cours de la période, ainsi que de l’augmentation projetée de la valeur de l’investissement, il est possible de déterminer si le rendement sera suffisant pour atteindre les objectifs du investisseur.
Par exemple, si un investisseur exige un coût des capitaux propres de XNUMX %, cela signifie qu’il souhaite obtenir un rendement global de XNUMX % sur cet investissement. Si la moitié de ce pourcentage est gagnée par des versements de dividendes et l’autre moitié par des augmentations de la valeur marchande du titre, alors l’investisseur a reçu le taux de rendement souhaité. Si les paiements de dividendes s’élèvent à la moitié du pourcentage souhaité, mais que le titre n’augmente que d’un quart du coût des capitaux propres, l’investisseur n’obtient pas le rendement souhaité et est susceptible de vendre le titre, en supposant qu’il n’y a aucune indication que la valeur marchande augmentera considérablement à court terme.
Il est important de noter que le fait de ne pas atteindre le coût des capitaux propres souhaité ne signifie pas nécessairement qu’un investissement ne rapporte pas un certain taux de rendement. Au contraire, le taux de rendement est inférieur aux niveaux qui doivent être atteints pour que l’investisseur considère que l’investissement vaut le coût de cette garantie. De ce point de vue, le coût des capitaux propres est utile pour évaluer des investissements spécifiques, sur la base des performances passées. Si un investissement particulier ne semble pas prometteur de performance à un niveau qui permettrait à l’investisseur de recevoir le taux de rendement souhaité, alors il ou elle peut passer à l’opportunité suivante et déterminer si cet investissement est susceptible de rapporter plus. taux de rendement souhaitable.