Les notations des obligations de pacotille sont déterminées sur la base de la capacité d’une entreprise à rembourser ses dettes. Dans une évaluation de la solvabilité d’une entreprise, les analystes financiers peuvent tenir compte des actifs et des liquidités à court terme, des flux de trésorerie et des performances déclarées dans les états financiers récents. Ils ajustent constamment les cotes de crédit pour refléter les changements dans la situation de l’entreprise et les conditions du marché. Si une entreprise semble susceptible de faire défaut, elle peut être déclassée, tandis que les entreprises dont la situation financière s’améliore peuvent être reclassées.
Plusieurs entreprises évaluent les entreprises au profit des investisseurs qui souhaitent déterminer si leurs obligations sont des achats sûrs. Par politique, certaines institutions financières ne sont pas autorisées à investir dans des soi-disant « obligations de pacotille » avec une cote de crédit extrêmement faible, car elles présentent trop de risques. Cela peut inclure des banques ainsi que des agences gouvernementales qui participent à des investissements. De telles notations peuvent avoir un impact important sur la confiance des investisseurs et des consommateurs. Des normes et des procédures très spécifiques sont utilisées pour les notations des obligations de pacotille afin de les maintenir cohérentes et équitables au profit du grand public ainsi que des entités sous évaluation.
Les analystes financiers qui envisagent les notations des obligations de pacotille commencent généralement par examiner les dossiers financiers. Ils veulent savoir quels types d’actifs une entreprise possède, et plus précisément lesquels représentent des sources liquides de capital pouvant être utilisées pour gérer les dettes. Le flux de trésorerie global est une autre considération qui peut influer sur la solvabilité. Les analystes peuvent également évaluer les obligations financières telles que le service d’autres dettes ainsi que les dépenses d’exploitation. Ces informations sont disponibles dans les rapports publics que les entreprises et les agences doivent fournir aux parties intéressées.
De plus, les notations des obligations de pacotille peuvent tenir compte des conditions économiques actuelles, ce qui pourrait être un facteur déterminant dans la capacité d’une entreprise ou d’une municipalité à rembourser les obligations. Par exemple, une ville peut compter sur les recettes fiscales pour payer les intérêts d’une obligation. Les économistes pourraient noter que les revenus vont probablement chuter et que la ville pourrait avoir des problèmes avec les intérêts ainsi que le remboursement éventuel du principal, à son échéance.
Le secteur d’activité d’une entreprise peut poser problème en ce qui concerne les notations des obligations de pacotille ; les analystes peuvent examiner les performances globales de l’industrie ainsi que la position de l’entreprise. Dans le cas d’un constructeur automobile qui s’apprête à vendre des obligations, par exemple, la croissance de l’industrie automobile associée à une solide réputation pour l’entreprise individuelle peuvent être de bons signes. Si l’entreprise a du mal à atteindre ses objectifs de vente, elle pourrait cependant avoir des difficultés avec ses dettes, y compris les obligations.