Les marchés financiers définissent généralement l’environnement dans lequel les particuliers et les entreprises négocient des titres, achètent et vendent des obligations et concluent d’autres arrangements financiers à grande échelle. Avec cette base économique, différents types de théorie du marché des capitaux existent sur la manière dont une économie devrait tenter de gouverner ces marchés. En économie classique, la théorie des marchés de capitaux définit souvent trois types principaux : faible, semi-fort et fort. Chacune de ces théories tente de définir l’efficacité du marché sur les marchés de capitaux et la manière dont les particuliers et les entreprises peuvent tirer le meilleur parti de l’information pour leur meilleure utilisation. Par exemple, un marché de forme faible ne peut pas prédire les valeurs financières futures, et les prix du marché semi-forts reflètent les informations publiques recueillies sur le marché, tandis que les marchés de chaînes utilisent à la fois des informations publiques et privées pour créer un marché efficace.
Dans une économie moderne à l’ère de l’information, des marchés efficaces nécessitent généralement de nombreux types de données afin de créer le meilleur environnement économique. Une théorie du marché des capitaux de forme faible suggère généralement qu’un marché donné ne dispose pas des informations ou des données nécessaires aux individus pour prédire les rendements financiers futurs. Par exemple, ne pas avoir de données sur les transactions précédentes ou d’autres fondamentaux économiques sur le marché limite la façon dont un individu peut agir actuellement et à l’avenir. L’absence d’enregistrement des rendements financiers d’une obligation donnée émise par une certaine société peut indiquer que les investisseurs ne sont pas disposés à accepter le risque associé à cet investissement. Les informations sur les actions commerciales et autres investissements peuvent également ne pas être présentes, créant un environnement de marché de forme faible.
La théorie du marché des capitaux semi-fort est généralement la prochaine étape parmi les examens les plus courants des marchés des capitaux. Sur ce marché, des informations publiques sont disponibles sur certains investissements ou d’autres transactions sur le marché des capitaux. Les informations publiques peuvent inclure des éléments tels que des données comptables publiques, des informations sur la concurrence actuelle sur le marché et des connaissances sectorielles spécifiques à un groupe d’entreprises. La plus grande différence entre un marché des capitaux de forme faible et un marché semi-fort est la possibilité de consulter des informations publiques à peu ou pas de frais. Cependant, l’obtention d’informations publiques approfondies dans un marché semi-fort sépare les deux marchés d’une manière très distincte.
Une théorie solide du marché des capitaux indique que toutes les informations publiques et privées sur le marché des capitaux sont disponibles pour être utilisées. Dans la plupart des cas, cela n’est pas possible car des informations très privées provenant des entreprises devraient être disponibles sur le marché. La plupart des entreprises imposent des limites aux informations placées sur un marché de capitaux ouvert. Dans cet esprit, la plupart des marchés de capitaux peuvent ne pas être efficaces à 100 % ou au point le plus fort de la théorie des marchés de capitaux. Cependant, plus d’informations sur le marché peuvent le rendre assez efficace.