La couverture des taux d’intérêt est l’une des nombreuses techniques de gestion financière qui peuvent être utilisées pour protéger un investisseur contre un certain type de perte en raison de variations du taux d’intérêt en vigueur. Il existe plusieurs façons d’utiliser cette approche, allant de la fixation de limites supérieures et inférieures sur le taux attaché aux titres de créance à la mise en place d’un contrat à terme ou d’un swap qui peut être invoqué lorsque et si certaines conditions se produisent. La sélection spécifique de l’approche à employer dépendra des prévisions de ce qui se passera sur le marché et de son impact sur le type particulier d’investissement concerné.
L’une des stratégies pouvant être utilisées en couverture de taux d’intérêt est la mise en place d’un plafond. Le plafond est essentiellement le niveau le plus élevé auquel le taux d’intérêt appliqué à l’instrument peut augmenter. Un plafond est utile pour les prêts et autres instruments de dette, car cela signifie que même si le taux moyen continue d’augmenter, le débiteur ne verra que le taux d’intérêt appliqué à la dette augmenter jusqu’à ce point. Cela signifie que le taux d’intérêt payé reste dans une fourchette qu’il juge acceptable.
Le contraire d’imposer un plafond aux taux d’intérêt est le taux plancher. Cette approche particulière de la couverture des taux d’intérêt vise à s’assurer que le taux appliqué à une transaction donnée ne descendra pas en dessous d’un certain montant, même si le taux moyen continue de chuter. Cela peut être utile avec un certain nombre d’investissements dans lesquels l’investisseur génère un rendement basé sur le taux qui s’applique. En s’assurant que le taux appliqué n’est jamais inférieur au taux plancher, l’investisseur est assuré de générer au moins un rendement minimum.
La couverture de taux d’intérêt peut impliquer l’application d’un tunnel de taux d’intérêt, dans lequel un taux plafond et un taux plancher sont fixés. Cette stratégie contribue à protéger les intérêts de l’émetteur et de l’investisseur dans un programme d’investissement donné. De plus, une approche dite de swap de taux d’intérêt peut être mise en place, à l’aide d’un contrat compagnon qui permet d’échanger ou de troquer un taux variable contre un taux fixe pendant une période de temps déterminée, si et quand certaines conditions prévalent. La couverture des taux d’intérêt peut même être utilisée avec un contrat à terme, ce qui permet de bloquer les bons taux d’aujourd’hui mais de ne commencer à payer la transaction que plusieurs mois plus tard, ce qui immunise essentiellement le débiteur contre toute augmentation des taux d’intérêt pouvant survenir dans l’intérimaire.