La Federal Home Loan Mortgage Corporation, mieux connue sous le nom de Freddie Mac, est une entreprise parrainée par le gouvernement (GSE) destinée à augmenter le pool d’investissements disponibles dans le secteur de l’accession à la propriété. Créée en 1970, elle opère généralement en achetant des hypothèques auprès de banques et de courtiers et en les vendant à des investisseurs sur le marché public. En 2008, alors que les catastrophes croissantes sur le marché immobilier américain semblaient menacer ce titan de l’industrie, le gouvernement américain a saisi Freddie Mac ainsi que son prédécesseur, et certains disent, son partenaire, la Federal National Mortgage Association (Fannie Mae).
L’histoire de la Federal Home Loan Mortgage Corporation commence au milieu du New Deal du président Franklin Roosevelt, lorsque Fannie Mae a été créée pour stimuler l’argent sur le marché du logement. En 1968, l’organisation a été désignée GSE, qui offre des exonérations et des tarifs avantageux tout en permettant à l’entreprise d’être gérée de manière privée. La peur que Fannie Mae ne devienne un monopole sur le marché hypothécaire a déclenché la décision de créer Freddie Mac en tant que GSE concurrent. En 2008, alors que les deux sociétés montraient des signes clairs de naufrage financier, elles ont été saisies sous tutelle par le gouvernement américain.
Avant la tutelle, la Federal Home Loan Mortgage Corporation fonctionnait et prospérait de diverses manières. L’un des principaux moyens de profit pour l’entreprise était les frais de garantie de prêt. Ces frais signifient que la société serait responsable du paiement du solde d’un prêt à un investisseur, si un créancier hypothécaire ne remboursait pas la dette. Si tout s’est bien passé, Freddie Mac a conservé les frais de garantie et la personne qui devait l’hypothèque a payé à temps, mais cette stratégie s’est avérée destructrice en partie à cause de la vulgarisation des prêts hypothécaires à risque.
Un domaine qui peut facilement semer la confusion dans une discussion sur Freddie Mac est la signification d’un GSE. Beaucoup de gens ont supposé à tort que, puisque l’organisation a été créée par le gouvernement, elle était donc soutenue par des fonds gouvernementaux. Ce concept est en fait techniquement incorrect, mais a donné lieu à un débat sérieux au niveau fédéral. Créés par le gouvernement et encouragés par des taux avantageux, Freddie Mac et Fannie Mae sont devenus les titans de l’industrie hypothécaire, les rendant, aux yeux de certaines personnes, trop gros pour être autorisés à faire faillite. Entre autres raisons, la crainte d’un échec complet de la Federal Home Loan Mortgage Corporation serait à l’origine de la décision du gouvernement américain d’assumer la tutelle.