Lorsqu’un gestionnaire de fonds professionnel conçoit un portefeuille d’investissement, une stratégie est attachée au fonds, et le gestionnaire achète et vend des titres financiers, tels que des actions, en conséquence. Cependant, les conditions économiques et de marché changent inévitablement et la composition d’un fonds au début de l’année peut être très différente à la fin de l’année. Les gestionnaires de portefeuille de fonds communs de placement, par exemple, achètent et vendent des titres boursiers selon des stratégies, mais aussi en réponse à des conditions externes. Le rythme et le pourcentage auxquels un gestionnaire négocie pendant une période de temps est connu sous le nom de rotation du fonds.
Les raisons de la rotation des fonds sont innombrables. Par exemple, si la stratégie d’un fonds commun de placement consiste à investir uniquement dans des actions à petite capitalisation, c’est-à-dire des sociétés valant un certain montant selon une équation, le gestionnaire achètera initialement des actions qui correspondent aux critères de ce fonds. Les entreprises se développent et les cours des actions augmentent, et ce qui était autrefois une action à petite capitalisation peut évoluer vers un investissement à moyenne ou grande capitalisation. Par la suite, un gestionnaire de fonds peut avoir besoin de vendre certaines actions conformément à la stratégie définie par le fonds.
Les gestionnaires de fonds professionnels peuvent imposer des limites de prix sur les investissements en actions. Par exemple, si la valeur d’une action atteint un certain sommet ou tombe à un prix bas désigné, les ordres de vente peuvent automatiquement entrer en vigueur. Cela signifie que le gestionnaire de fonds a récolté les bénéfices escomptés ou a pris tous les risques autorisés. En conséquence, la composition du portefeuille change et la rotation des fonds augmente.
Historiquement, les fonds communs de placement dont la rotation des fonds est excessivement élevée ont obtenu des résultats mitigés. Il y a toujours des exceptions, cependant, et certains gestionnaires actifs, c’est-à-dire des gestionnaires de fonds qui achètent et vendent des titres à volonté en fonction de la stratégie d’un fonds, génèrent des rendements impressionnants avec des pourcentages de rotation à trois chiffres. Les fonds stagnants où il y a peu de roulement pourraient bien fonctionner dans les bonnes circonstances. L’évolution des conditions du marché et de l’économie peut être plus propice à une rotation élevée ou faible des fonds, et par conséquent, les gestionnaires de fonds actifs doivent être agiles.
Les fonds gérés passivement sont des fonds communs de placement qui se négocient par rapport à un indice de marché plus large. Les gestionnaires de fonds de portefeuilles passifs n’effectuent pas autant de transactions que les gestionnaires actifs et, par conséquent, la rotation des fonds a tendance à être beaucoup plus faible. Un avantage de ce style est qu’il y a moins de transactions et des frais et taxes potentiellement inférieurs dans un fonds avec moins d’activité de négociation, ce qui pourrait constituer un avantage financier pour les investisseurs tant que les bénéfices sont conformes aux attentes.