Aussi connu sous le nom d’actions en lettres ou d’obligations en lettres, une lettre de sécurité est une action ou une obligation qui n’est pas enregistrée auprès d’un organisme de réglementation gouvernemental. Aux États-Unis, cela signifie tout titre qui n’est pas enregistré auprès de la Security and Exchange Commission. Les titres de ce type ne sont généralement pas éligibles à la vente sur le marché, ce qui oblige les vendeurs et les acheteurs à utiliser d’autres voies pour négocier ces types d’opportunités d’investissement.
Plusieurs méthodes peuvent être utilisées pour gérer l’achat ou la vente d’un titre-lettre. L’une des méthodes les plus courantes consiste à organiser la transaction dans le cadre d’un placement privé d’actions faisant partie d’une fusion entre deux sociétés ou du rachat d’une entreprise par une autre. En règle générale, ce type d’activité se produirait à un moment donné avant l’offre publique initiale ou l’introduction en bourse des actions émises par la nouvelle société unifiée. Dans des situations de ce type, la lettre de garantie peut être connue sous le nom de valeur restreinte, identifiant le fait que le placement privé n’est pas soumis aux mêmes exigences que les actions qui seront ultérieurement offertes aux investisseurs en général, une fois que la société aura déposé le bon paperasserie auprès de l’organisme de réglementation gouvernemental.
Les employés peuvent également recevoir une lettre de garantie dans le cadre d’un programme de rémunération. Dans ce scénario, les actions peuvent être émises dans le cadre d’un programme de mérite, avec autant d’actions ajoutées au compte de l’employé chaque année en raison du respect d’exigences spécifiques liées à la performance au travail. À d’autres moments, le montant de la lettre de sécurité peut être basé sur les revenus annuels de l’employé, avec autant d’actions déposées sur le compte de l’employé chaque année. Cette approche est parfois utilisée comme un moyen d’investir l’employé dans l’entreprise, créant ainsi un pécule sur lequel il pourra puiser après la retraite.
La valeur réelle de la lettre de garantie dépendra des mêmes facteurs qui influent sur l’émission d’actions et d’obligations en général. Cela signifie que les termes et conditions liés à l’acquisition du titre sont importants pour le bénéficiaire, tout comme la stabilité financière de la société émettrice du titre. Il peut y avoir des restrictions sur le moment où l’investisseur est autorisé à vendre les actions ou les obligations, ainsi que certains droits dans le cas où la société émettrice fermerait ses portes à un moment donné dans le futur. Comme pour toute opportunité d’investissement, les investisseurs doivent connaître toutes les conditions associées à la détention du titre et être prêts à l’utiliser de la manière qui générera le plus d’avantages.