L’achat de gestion est une expression qui peut être utilisée pour une simple reprise d’une entreprise qui ne change pas la composition des personnes qui dirigent l’entreprise. De manière confuse, il peut également être utilisé comme synonyme d’adhésion de la direction, qui se produit lorsque des étrangers reprennent une entreprise et remplacent le personnel de direction existant. Ces deux termes s’opposent à un rachat par la direction, dans lequel la direction existante d’une entreprise devient propriétaire.
Il y a un débat sur la question de savoir si l’achat par la direction est la même chose qu’un rachat par la direction. Ceux qui soutiennent que les deux termes ont une signification différente pensent que l’achat par la direction fait référence à une situation dans laquelle une société extérieure prend une participation majoritaire dans une entreprise et place ses propres représentants à son conseil d’administration, mais conserve l’équipe de direction existante.
L’utilisation la plus courante de l’achat par la direction est une autre façon d’écrire l’adhésion de la direction. C’est là que des personnes extérieures à une entreprise achètent le contrôle de sa gestion. Contrairement à de nombreuses reprises, cela implique généralement des personnes du même secteur qui connaissent les produits et services concernés plutôt que des entreprises d’investissement sans connaissances spécialisées. Ils y verraient simplement une bonne opportunité et conserveraient très probablement la direction existante. Le rachat est également différent d’une fusion ou d’une prise de contrôle où l’entreprise cesserait effectivement d’exister en tant qu’entité indépendante, bien qu’elle puisse être conservée en tant que société distincte à des fins fiscales ou de marketing.
Dans de nombreux cas, un rachat par la direction aurait lieu là où une entreprise a connu des difficultés. L’adhésion peut être dirigée par des personnes qui pensent que l’entreprise a le potentiel de réussir dans son secteur et que ses échecs sont dus à de mauvaises décisions de la direction en place. S’ils sont corrects, cela peut signifier que la reprise s’avère une décision sage et rentable. Il y a un risque que le personnel qui reste en veuille à des étrangers qui remplacent les anciens managers qui ont peut-être acquis de la bonne volonté et de la loyauté, en particulier si les nouveaux managers semblent agir avec arrogance.
La situation contrastée est un management buy-out. C’est là que les managers existants prennent le contrôle de l’entreprise et deviennent les nouveaux propriétaires. Cela peut se produire si les propriétaires de l’entreprise éprouvent des difficultés financières et ont besoin de trouver un acheteur, mais sont réticents à vendre à des « étrangers » ou ne peuvent tout simplement pas trouver d’acheteur.