Le capital commercial est un terme utilisé pour décrire les ressources financières qui ont été mises de côté pour l’achat et la vente de différents types de titres. Parfois appelé bankroll, ce type de capital est généralement destiné à être utilisé dans des entreprises plus spéculatives, où l’investisseur assume un degré de risque plus élevé. Ceci est différent du capital d’investissement, qui est généralement utilisé pour acheter et vendre des investissements qui présentent un taux de volatilité plus faible et sont plus susceptibles de générer un certain type de rendement.
L’idée derrière le trading capital est de créer une ressource financière permettant de s’impliquer dans des opportunités d’investissement à caractère plus spéculatif. Souvent, ces types d’opportunités présentent la possibilité d’obtenir un rendement très rentable. En utilisant les fonds mis de côté spécifiquement pour cette activité d’investissement plus spéculative, l’investisseur isole le reste de son activité d’investissement des pertes éventuelles si l’entreprise à haut risque ne fonctionne pas comme prévu. Du point de vue de la gestion de l’argent, cela signifie que l’investisseur peut perdre de l’argent sur une seule entreprise, mais que cette activité n’aura pas d’incidence négative sur le reste du portefeuille d’investissement.
Une stratégie populaire utilisée pour déterminer le montant de capital commercial à mettre à disposition est le critère de Kelly. Développée à l’origine par John Larry Kelly, Jr. au cours de ses années chez AT&T Labs, l’idée est d’identifier quel pourcentage de leur capital disponible peut être mis de côté pour des projets spéculatifs, sans créer de difficultés financières pour l’investisseur. Une deuxième application de la théorie examine ensuite le montant total du capital commercial disponible et aide à décider quel pourcentage de ce chiffre peut être investi dans une entreprise spécifique sans avoir d’impact négatif sur les plans financiers globaux de l’investisseur.
L’un des faits intéressants concernant le critère de Kelly était que lorsque le concept a été développé pour la première fois, les investisseurs n’étaient pas particulièrement intéressés par la logistique de l’approche. La première utilisation notable de cette idée a été trouvée parmi les aficionados du jeu, en particulier ceux qui ont participé à des paris sur des courses de chevaux. L’essentiel de ce type de formule de capital commercial, qui impliquait de déterminer le potentiel de gain et de gain, ainsi que le potentiel de subir une perte, était un choix naturel pour développer des stratégies de jeu. Avec le temps, les investisseurs dans les actions, les fonds communs de placement, le trading de devises et d’autres formes de trading de titres ont découvert que le concept s’appliquait également à presque tous les types de stratégie de capital commercial.