Le « flux de trésorerie après impôts » (CFAT) est un terme comptable qui fait référence à la capacité d’une entreprise à maintenir ses flux de trésorerie simplement en faisant ses affaires. L’ajout des dépenses non monétaires d’une entreprise à son bénéfice après impôts fournira un chiffre CFAT qui peut être utilisé pour déterminer la liquidité d’une entreprise. Les gestionnaires et les investisseurs tiennent tous deux compte de ce chiffre, qui peut être un indicateur de la capacité d’une entreprise à fonctionner et à verser des dividendes. Il peut également être utilisé pour comparer la solidité financière de diverses entreprises concurrentes.
Le compte de résultat d’une entreprise comprend normalement certains éléments non monétaires, tels que la dépréciation ou l’amortissement, qui ne représentent pas une sortie de trésorerie. Pour arriver à une mesure précise des entrées et sorties de trésorerie, il est nécessaire d’ajouter ces éléments aux bénéfices. Le flux de trésorerie après impôts, par conséquent, estime les entrées de trésorerie nettes générées par toutes les opérations d’une entreprise après le paiement des dépenses d’entreprise, des intérêts et des impôts.
Une entreprise a besoin des liquidités nettes générées par ses activités pour acheter des actifs, verser des dividendes aux actionnaires et rembourser des emprunts. Cela signifie qu’il ne suffit pas d’avoir un chiffre positif pour le cash-flow après impôts pour montrer que l’entreprise est solvable. Une véritable mesure de la solvabilité doit tenir compte de la capacité de l’entreprise à générer des liquidités pour payer ses dettes en temps voulu. Les flux de trésorerie après impôts doivent donc être considérés par rapport aux passifs qui doivent être réglés et aux autres dépenses essentielles.
Il est utile de comparer les flux de trésorerie après impôts avec ceux d’entreprises concurrentes. Toutes les entreprises d’un secteur particulier sont confrontées à des problèmes similaires en raison des circonstances économiques générales et des conditions sectorielles spécifiques. Toutefois, la simple comparaison des chiffres des bénéfices de différentes entreprises peut ne pas donner une image complète, car cela dépend en partie de la manière dont ces entreprises sont financées et de leurs politiques d’investissement.
L’examen des flux de trésorerie après impôts peut donner une image plus précise de la capacité continue d’une entreprise à maintenir son niveau actuel d’exploitation dans le futur. De nombreuses entreprises échouent parce qu’elles manquent de liquidités pour payer leurs dettes à leur échéance, même si l’entreprise est potentiellement très rentable. Les mesures des liquidités générées sont particulièrement pertinentes pour les entreprises au cours de leurs premières années d’activité, car elles doivent planifier soigneusement l’utilisation de leurs fonds jusqu’à ce qu’elles parviennent à une position bénéficiaire stable. De nombreuses insolvabilités d’entreprises impliquent des entreprises en démarrage qui visent à développer un modèle commercial prometteur, mais se retrouvent incapables de payer leurs factures au fur et à mesure qu’elles surviennent.