Également connue sous le nom d’obligation à coupon garanti à réinvestissement ou d’obligation multiplicatrice, une obligation lapin est un type d’émission obligataire qui comprend la disposition permettant aux investisseurs de réinvestir les paiements de coupon dans d’autres types d’obligations portant la même date d’échéance et le même intérêt. taux. L’un des avantages de cette approche est que les détenteurs d’obligations peuvent réduire les effets sur les rendements des obligations lorsque les taux d’intérêt moyens entrent dans une tendance à la baisse qui déclenche une diminution du montant du rendement généré par l’investissement. Cette capacité à réinvestir est en partie à l’origine du nom coloré de cette approche, car elle implique la capacité de se multiplier facilement, un trait associé aux lapins.
La nature de l’obligation lapin est quelque peu différente de celle des autres types d’émissions obligataires. Bien qu’il existe d’autres types d’obligations qui permettront le réinvestissement des paiements de coupon, ce réinvestissement peut impliquer des émissions obligataires qui offrent des taux d’intérêt très différents, dont certains peuvent être inférieurs au taux dont ils bénéficient actuellement. En revanche, l’obligation lapin stipule spécifiquement que le réinvestissement doit impliquer d’autres émissions obligataires qui ont la même date d’échéance et portent également le même taux d’intérêt.
L’un des principaux avantages de l’obligation lapin est d’empêcher les investisseurs de réaliser un rendement inférieur à celui initialement prévu lors de l’achat d’une émission obligataire. Puisqu’il est possible de réinvestir les paiements de coupon dans des obligations très similaires mais moins sujettes aux baisses de taux d’intérêt, le degré de risque associé à un investissement déjà sûr est en fait accru. Bien que cette approche nécessite de rester conscient de l’existence d’émissions d’obligations qualifiées et de choisir d’agir au bon moment afin de protéger les rendements, l’effort est souvent considéré comme en valant la peine.
Comme pour tout type d’investissement, l’approche des obligations lapin comporte un certain risque. Dans de rares occasions, il est possible que le réinvestissement n’apporte aucun avantage réel à l’investisseur ou n’entraîne pas la protection des rendements projetés que l’investisseur avait espéré obtenir. Cela ne se produirait probablement que si un changement majeur dans l’économie se produisait et aurait un impact négatif sur toutes les obligations pouvant être utilisées dans ce type de stratégie de réinvestissement, une situation très peu probable. Pour cette raison, une obligation lapin est souvent considérée comme l’une des options les plus sûres avec un type d’investissement déjà considéré comme sûr.