Un CFD, ou contrat sur différence, est un accord d’investissement dans lequel deux parties conviennent au moment de l’investissement que l’une effectuera un paiement à une date future. Le paiement doit être égal à la valeur de la différence entre le prix actuel du marché d’un actif et le prix du marché à la date future. La partie qui paie l’autre dépend de celui des deux prix qui est le plus élevé. Un CFD coté est un CFD qui est réalisé par le biais d’un échange financier plutôt que d’être un accord purement privé.
De nombreuses formes de CFD sont des accords de gré à gré ou de gré à gré, ce qui signifie qu’ils sont conclus directement entre les deux parties. Souvent, un accord de gré à gré n’est pas réglementé par le gouvernement et le système financier concernés. Un CFD coté est un CFD où une bourse financière administre et régule l’accord entre les deux parties. En 2010, seuls l’Australian Securities Exchange et le London Stock Exchange proposaient des CFD cotés. Dans le cas de Londres, la façon dont les contrats sont considérés dans le droit britannique signifie qu’il s’agit effectivement d’investissements exonérés d’impôt. Cela leur donne un avantage fiscal même par rapport à l’activité par ailleurs similaire des paris sur les spreads.
Certains pays n’autorisent pas la négociation des CFD sous quelque forme que ce soit. Aux États-Unis, il n’y a pas d’échanges offrant un CFD coté. Cela signifie qu’il n’y a pas du tout de CFD légaux aux États-Unis, car la Securities and Exchange Commission a des restrictions sur les instruments financiers de gré à gré qui interdisent les CFD de gré à gré.
Un CFD coté offre certains avantages spécifiques par rapport à un CFD de gré à gré. Parce qu’ils sont cotés en bourse, les commerçants n’ont pas besoin de créer un compte spécialisé. Un autre avantage est que les prix utilisés dans les transactions sont négociés via la bourse, plutôt que directement entre le trader et le fournisseur de CFD. Cela apporte plus d’éléments de concurrence et réduit la probabilité qu’un commerçant soit involontairement entraîné dans une transaction à un prix particulièrement défavorable.
Dans le cas de la Bourse de Londres, il n’y a pas d’appels de marge pour les CFD cotés. Un appel de marge est l’endroit où le commerçant devra payer de l’argent si sa position, et donc ses pertes potentielles, s’aggrave avant la conclusion du contrat. Ceci est conçu comme une forme d’assurance pour l’autre partie à l’accord afin de limiter la probabilité que le commerçant ne soit pas en mesure de payer à la conclusion du contrat. Avec le LSE, le commerçant paie simplement entre 5 et 15 % de la valeur totale de la transaction à l’avance.