Un dividende cumulatif est un type de dividende qui peut comporter un paiement différé pendant un certain temps. Pendant la période où les paiements de dividendes ne sont pas émis, les totaux des paiements s’accumulent sous les informations de compte de l’investisseur. Lorsque les paiements reprennent, les dividendes cumulés sont payés dans l’ordre chronologique, le plus ancien des paiements différés étant émis avant les paiements les plus récents.
La structure d’un accord de dividende cumulatif est à l’avantage des actionnaires qui détiennent une participation autre que des actions ordinaires. Dans le cas où les paiements de dividendes sont différés pendant un certain temps, les actionnaires privilégiés peuvent s’attendre à recevoir des paiements avant tout investisseur qui détient des actions ordinaires émises par la même société. Dans la plupart des cas, tous les investisseurs détenant des actions privilégiées doivent recevoir tous les paiements de dividendes cumulatifs en attente avant que les autres investisseurs ne reçoivent des paiements. Selon le pays de résidence, cela est parfois dû à des réglementations gouvernementales. Dans d’autres cas, l’arrangement peut être défini dans les statuts constitutifs et les règlements administratifs de la société émettrice.
Étant donné qu’une structure de dividendes cumulatifs permet aux ajournements sur les actions privilégiées cumulatives d’être initiés par la société émettrice, l’investissement comporte généralement un taux de rendement légèrement supérieur. Cela signifie que même si un investisseur peut ne pas recevoir un paiement de dividende régulier, le rendement finalement reçu est susceptible d’être plus élevé qu’avec un investissement similaire qui n’est pas soumis à des paiements différés. Pour un investisseur qui est en mesure de s’adapter à un retard dans la réception des paiements de dividendes, un titre privilégié avec une clause de dividende cumulatif peut être idéal comme investissement à long terme.
En ce qui concerne les impôts dus sur un dividende cumulé, la plupart des pays n’exigent pas que les impôts soient payés tant que le dividende n’est pas effectivement reçu. Cela est vrai même si le paiement différé apparaît comme dû à l’investisseur dans les registres comptables. Étant donné que la société émettrice est censée verser en premier les paiements différés les plus anciens, les investisseurs n’ont normalement pas à faire face à plusieurs paiements différés reçus au cours de la même période fiscale.
Bien qu’un titre privilégié assorti d’un régime de dividendes cumulatifs puisse constituer un excellent investissement, il est important d’effectuer la diligence raisonnable habituelle associée à l’achat de tout type d’actions. L’investisseur doit se familiariser avec l’historique de l’option d’investissement, y compris le niveau de performance au cours des six derniers mois. Les changements potentiels sur le marché ainsi que d’autres facteurs qui pourraient avoir une incidence sur la performance future de l’action doivent également être évalués. Si le titre semble stable et démontre un potentiel de croissance à long terme, le rendement plus élevé du dividende cumulatif peut être un excellent choix.