Un engagement à terme est un accord pour bloquer un prix de vente pour une transaction qui aura lieu dans le futur. Une partie s’engage à vendre un titre ou à offrir un prêt à un taux spécifié dans le contrat, à condition que l’acheteur agisse dans un délai déterminé. De telles négociations peuvent être utilisées pour compenser les risques et convenir d’un prix de vente et d’une date de livraison à l’avance, ce qui peut aider à la budgétisation et aux priorités. Un certain nombre de types de titres différents peuvent être vendus par le biais d’un engagement à terme.
Dans l’exemple d’un prêt, un emprunteur peut approcher une banque pour demander un prêt d’un montant particulier à un taux fixe. La banque procède à un examen pour déterminer si l’emprunteur est éligible et promet d’émettre un prêt aux conditions données. Il crée un engagement à terme, acceptant de fournir à l’emprunteur l’argent au taux indiqué, tant que l’emprunteur agit dans les délais. Les délais peuvent varier en longueur, selon le type de négociation, permettant aux deux parties de fixer des délais qui leur conviennent. Les banques pourraient ne pas souhaiter un engagement à terme de plus de six mois, par exemple, car il peut être difficile de prévoir les mouvements du marché.
L’organisation du règlement et de la livraison à une date ultérieure peut être effectuée avec des actions, des obligations et d’autres titres. Le règlement comprend le prix de vente convenu ainsi que tous les frais et dépenses associés. Les deux parties acceptent de respecter leur part de l’accord, qu’elles fournissent la sécurité ou l’argent pour l’acheter. Les contrats établissent une obligation légale de conclure la transaction à moins que l’engagement à terme ne soit autorisé à expirer ; si l’acheteur n’agit pas, le vendeur n’a pas à fournir la garantie au prix indiqué.
Les négociations pour ce type de vente peuvent inclure des représentants des acheteurs et des vendeurs ainsi que des analystes. Un examen attentif des conditions économiques actuelles et des projections est important des deux côtés pour s’assurer qu’ils obtiennent une bonne affaire. Les acheteurs veulent bloquer un taux qui sera favorable à l’avenir, lorsqu’ils pourront utiliser l’engagement à terme pour accéder à des titres à un prix inférieur à celui du marché actuel. Les vendeurs ne veulent pas risquer de négocier un prix bas et de subir une perte.
Une utilisation courante des engagements futurs concerne les programmes de logement garantis par le gouvernement. Ces programmes peuvent fonctionner avec des prêteurs qui acceptent de fournir des prêts à un taux d’intérêt fixe comme forme de garantie. Ils ne veulent pas assurer des prêts trop chers, car cela laisserait le gouvernement responsable si l’emprunteur faisait défaut.