Aux États-Unis, un ETF du Trésor est un véhicule d’investissement dont la valeur est déterminée par son prix de marché et est liée à la performance de diverses obligations du Trésor américain. Ces obligations sont des prêts accordés par des investisseurs au gouvernement pour lever des fonds pour des projets publics. Un ETF de trésorerie regroupe l’argent de tous les investisseurs du fonds et choisit certains titres émis par le Trésor qui, selon lui, augmenteront en valeur. En choisissant ce type de fonds, un investisseur peut obtenir une excellente diversification de portefeuille et obtenir une croissance du capital à partir d’un investissement relativement stable, bien que la valeur des fonds obligataires puisse être affectée par la hausse des taux d’intérêt et l’inflation.
Toute institution qui émet une obligation utilise les fonds des investisseurs pour lever des fonds. Lorsque l’émetteur est le gouvernement des États-Unis, un investisseur peut se sentir relativement sûr que le principal de l’obligation sera remboursé avec tous les paiements d’intérêts réguliers. Les fonds communs de placement qui spécifient des obligations sont efficaces mais nécessitent un investissement en capital substantiel. D’autre part, un ETF de trésorerie est un moyen flexible et abordable pour un investisseur moyen d’obtenir une exposition aux obligations d’État.
Il est important de noter qu’un ETF de trésorerie tire sa valeur de l’action des investisseurs. Alors que les fonds communs de placement sont évalués au prix de la valeur nette de toutes les obligations incluses, les fonds négociés en bourse se négocient comme des actions. Par conséquent, si une partie importante des investisseurs achètent un ETF spécifique dédié aux bons du Trésor, son prix augmentera. Son prix baissera s’il y a plus de vendeurs que d’acheteurs.
Cela permet aux investisseurs avisés de profiter d’un ETF de trésorerie qui pourrait être sous-évalué. La meilleure façon d’en juger est d’anticiper les taux d’intérêt. Si les taux d’intérêt sont abaissés, la valeur des obligations déjà détenues par les investisseurs augmente, puisque les taux d’intérêt de ces obligations ont déjà été fixés. À l’inverse, des taux d’intérêt plus élevés diminuent la valeur de revente des obligations déjà détenues par les investisseurs.
Bien qu’un ETF de trésorerie soit généralement un moyen sûr et coûteux pour les investisseurs de gérer la diversification de leur portefeuille sur le marché obligataire, d’autres facteurs doivent être pris en compte. Les frais attachés à la fois à la gestion du fonds et à la société de courtage en charge de l’achat et de la vente de l’ETF sur le marché peuvent réduire la marge bénéficiaire d’un investisseur. De plus, des niveaux d’inflation élevés signifient généralement que les obligations rapportent moins que ce que la hausse des prix exige. Étant donné qu’un ETF permet des pratiques telles que la vente à découvert, qui mise essentiellement sur la bonne performance d’un fonds spécifique, les investisseurs peuvent utiliser cette flexibilité pour bénéficier des bons du Trésor même si leur valeur diminue.