Un flotteur sale est la manipulation d’un échange de devises flottant pour le protéger des fluctuations extrêmes du marché. Une telle intervention signifie que le taux de change n’est pas vraiment flottant, car le gouvernement peut intervenir à tout moment pour influer sur le taux. Ceci est également connu sous le nom de flottement géré, reflétant le fait que le gouvernement joue un rôle actif dans la gestion des prix des devises si une intervention s’avère nécessaire. De telles activités peuvent être désapprouvées par les commerçants et les autres gouvernements, ce qui peut avoir contribué au terme d’argot quelque peu péjoratif.
Un certain nombre de facteurs peuvent affecter le taux de change d’une nation, notamment le commerce extérieur, la dette et les événements politiques. Les investisseurs peuvent également jouer un rôle, car une forte activité d’investissement peut déclencher des réactions dans le taux de change. Cela peut devenir particulièrement aigu avec la spéculation sur les devises, où des bulles et des événements similaires peuvent déstabiliser la devise d’un pays. Les investisseurs peuvent profiter de tels événements pour parier sur les fluctuations des taux dans le but d’en tirer profit, car ils peuvent générer des bénéfices que les taux montent ou baissent.
Les banques centrales peuvent utiliser un certain nombre de tactiques pour maintenir le taux de change dans une fourchette cible. Ils peuvent acheter des devises pour réduire l’offre disponible s’ils ont des inquiétudes au sujet de l’inflation, et peuvent également libérer plus d’argent en cas de déflation. Ces activités peuvent impliquer différents niveaux d’intervention. Certains gouvernements peuvent ordonner à leurs banques centrales d’adopter une politique de non-intervention avec la plupart des fluctuations, n’intervenant que lorsqu’un flottement sale est clairement nécessaire pour éviter un crash.
Les investisseurs qui s’attendent à un véritable taux de change flottant peuvent observer des anomalies avec un flottement sale. Au lieu de permettre à la valeur de la monnaie de monter et descendre librement en réponse aux forces du marché, la banque centrale peut la manipuler. Une baisse des valeurs, par exemple, pourrait être contrecarrée pour stabiliser le prix ou le faire remonter. L’inflation radicale pourrait également être contrée par la banque centrale. Dans les deux cas, les forces du marché libre ne sont plus la seule influence sur les valeurs monétaires.
Lorsque les nations utilisent un flotteur sale, les informations sur les activités de la banque centrale peuvent être disponibles auprès de diverses sources. Cela inclut les médias financiers, qui peuvent spéculer sur les activités se déroulant dans les coulisses, ainsi que les annonces de la banque centrale. Une banque centrale pourrait informer la population, par exemple, qu’elle conserve la monnaie pour répondre aux préoccupations concernant l’inflation. En plus de contrôler la valeur de la monnaie dans le pays, cela aurait également pour effet net de pousser les taux de change et de créer un flottement sale.