Le ratio cours/bénéfice est une méthode couramment utilisée pour calculer la valeur intrinsèque et la croissance d’une société cotée en bourse par rapport à d’autres sur le marché. Il est souvent utilisé pour fonder les décisions d’investissement des investisseurs institutionnels et des investisseurs privés. Aussi connu sous le nom de P/E ou multiple, un ratio cours/bénéfices est calculé en prenant la capitalisation boursière d’une société cotée en bourse et en la divisant par ses bénéfices totaux pour l’exercice en cours. La capitalisation boursière est un nombre obtenu en prenant le cours actuel de l’action d’une société par action et en le multipliant par le nombre d’actions que la société a émises ou qui sont considérées comme en circulation, c’est-à-dire détenues par des investisseurs de différents types dans l’entreprise.
La valeur d’un ratio cours/bénéfice doit prendre en compte plusieurs facteurs lorsqu’on essaie d’évaluer une entreprise comme un investissement valable. L’une des premières considérations importantes est la taille réelle de la capitalisation boursière de l’entreprise. En règle générale, les sociétés à petite capitalisation ont une capitalisation boursière comprise entre 300 millions de dollars et 2 milliards de dollars américains (USD), les sociétés à moyenne capitalisation de 2 milliards de dollars à 10 milliards de dollars américains et les sociétés à grande capitalisation de plus de 10 milliards de dollars américains. Alors qu’une petite, une moyenne et une grande capitalisation peuvent toutes avoir des ratios cours/bénéfices presque identiques si leurs bénéfices augmentent par rapport à leur taille de capitalisation, les sociétés à petite capitalisation sont considérées comme présentant un risque plus élevé que les sociétés dominantes plus stables. Les sociétés à petite capitalisation avec un ratio P/E élevé ont également le potentiel de croître beaucoup plus rapidement que les sociétés à grande capitalisation établies qui ont déjà saturé le marché, mais ce potentiel de croissance accru s’accompagne d’un risque accru d’échec et de volatilité.
Une autre façon courante de calculer le ratio cours/bénéfice consiste à prendre la valeur actuelle du cours de l’action d’une entreprise, connue sous le nom de valeur de marché ou de prix de marché par action, et de la diviser par le bénéfice par action (EPS). Le bénéfice par action est défini comme la division du revenu net qu’une société a réalisé au cours de l’année la plus récente par le nombre total d’actions ordinaires en circulation. Les variations des ratios P / E sont souvent dérivées en utilisant des projections des bénéfices de l’entreprise au cours de l’année à venir dans le calcul, pour voir où l’entreprise se dirige, connu sous le nom de P / E à terme, ou en utilisant deux trimestres fiscaux passés et deux trimestres fiscaux à venir pour déterminer les changements attendus du P/E.
Les calculs de ratios financiers tels que le ratio cours/bénéfice ont une valeur limitée pour prédire l’évolution future d’une entreprise, mais deviennent de plus en plus précieux à mesure qu’ils sont comparés à d’autres données. Une fois qu’une valeur de ratio cours/bénéfice a été déterminée, il est préférable de la comparer à la fois aux niveaux de P/E historiques au sein de l’entreprise pour voir comment elle a changé, et à des entreprises similaires de taille similaire et produisant les mêmes biens ou services. dans l’industrie. Les chiffres élevés du ratio cours/bénéfices indiquent généralement que les investisseurs de la société s’attendent à une forte croissance à l’avenir, ce qui se reflète dans les cours boursiers élevés. C’est la principale raison pour laquelle le P/E est souvent appelé multiple ou multiple cours/bénéfice, car il s’agit d’un indicateur de ce que les investisseurs sont prêts à payer pour une action. Un ratio cours/bénéfice de 25 suggère qu’un investisseur est prêt à payer 25 USD pour chaque 1 USD de bénéfices actuels de l’entreprise.