Le rendement des actifs est une mesure comparant les revenus d’une entreprise à la valeur de ses actifs sous-jacents. Il est couramment utilisé pour comparer les performances des entreprises rivales dans un secteur, compte tenu de leur taille. Il peut également indiquer quelle part de la valeur d’une entreprise est liée au capital, ce qui peut à son tour indiquer le montant d’investissement dont elle peut avoir besoin pour réussir.
L’idée principale du ratio de rendement des actifs est qu’il est calculé comme les revenus sur les actifs. Alors que certaines utilisations du ratio utilisent simplement le revenu net annuel comme chiffre d’affaires, d’autres ajoutent les frais d’intérêt et déduisent ensuite les économies d’impôt sur les intérêts. Cela élimine effectivement les coûts de certains actifs, tels que les intérêts payés sur les espèces empruntées, hors de l’équation.
Le chiffre de l’actif est une moyenne de l’actif total. Ceci est tiré des chiffres des actifs inscrits au bilan d’une entreprise et comprend la trésorerie, les investissements, l’argent dû à une entreprise et le coût des bâtiments, de l’équipement et du stock. Dans de nombreux cas, les chiffres moyens des actifs totaux sont tirés de l’année en cours et de l’année précédente. Il peut y avoir un risque que le chiffre des actifs soit trompeur, car dans ce contexte, il est habituel de répertorier les actifs financiers tels que les actions selon leur « valeur comptable ». Il s’agit de la valeur pour laquelle ils ont été achetés et peut ne pas refléter avec précision le prix qu’ils obtiendraient s’ils devaient être vendus maintenant.
Le calcul du rendement des actifs peut servir deux objectifs principaux. Premièrement, cela peut donner aux investisseurs potentiels une idée de la performance d’une entreprise avec les actifs dont elle dispose. Cela peut suggérer qu’une petite entreprise peut faire un meilleur travail en utilisant un investissement qu’une grande entreprise. Une autre utilisation consiste pour l’entreprise elle-même à analyser dans quelle mesure elle est susceptible d’utiliser un investissement. Si le rendement actuel de l’actif de l’entreprise est considérablement inférieur au taux d’intérêt qu’elle devrait payer pour emprunter de l’argent, il se peut qu’emprunter de l’argent soit inefficace jusqu’à ce que l’entreprise subisse des changements fondamentaux.
Il n’est généralement pas très instructif de comparer le rendement des actifs d’entreprises de secteurs très différents. En effet, la nature de l’industrie elle-même peut jouer un rôle aussi important, voire plus important, dans le rendement des actifs, que la performance de l’entreprise individuelle. Par exemple, une industrie manufacturière peut nécessiter beaucoup plus de capital, comme des machines, qu’une industrie de services, ce qui peut fausser les chiffres du ROA. Il existe également certaines industries qui ont des restrictions légales sur leurs niveaux d’actifs, comme une société financière qui est tenue de détenir une certaine proportion de ses passifs en espèces.