Parfois connu sous le nom de rendement de swap absolu, un taux absolu est la partie fixe d’un swap de taux d’intérêt. Le montant est généralement exprimé en pourcentage au lieu d’une remise ou d’une prime appliquée à un taux de référence. Le taux réel consiste à combiner ce taux de référence avec la partie fixe du swap pour obtenir ce pourcentage.
L’une des façons les plus simples de comprendre le calcul d’un taux absolu est de supposer que le taux de référence impliqué dans l’évaluation s’élève à 4 %. En supposant que la partie fixe du swap de taux d’intérêt s’élève à une prime de 9 %, cela signifierait que le taux absolu s’élèverait à 13 %. La source du taux de référence variera en fonction du pays dans lequel l’investissement a lieu. Par exemple, si le swap de taux d’intérêt est structuré à l’aide de prêts souscrits au Royaume-Uni, il y a de fortes chances que le taux LIBOR actuel serve de taux de référence.
Alors que le concept derrière le taux absolu peut parfois prêter à confusion, le processus devient plus facile à saisir lorsqu’on comprend ce que l’on entend par un swap de taux d’intérêt. Essentiellement, ce type de swap est un engagement entre deux parties d’échanger ou d’échanger des paiements d’intérêts sur deux prêts spécifiques. Les prêts peuvent tous deux porter des taux fixes ou variables, mais une stratégie plus courante consiste à ce qu’un prêt porte un taux fixe tandis que l’autre porte un taux flottant ou variable. Selon ce qui se passe avec le taux d’intérêt moyen lorsque l’économie évolue dans différentes directions, ce type de swap peut être très lucratif.
Avec ce contexte à l’esprit, il est plus facile de voir le taux absolu comme un calcul qui aide à donner un aperçu du rendement possible associé à ce type de swap. Les investisseurs peuvent projeter les mouvements des taux moyens et l’impact de ces changements sur les taux flottants ou variables associés aux prêts dans le swap. À partir de là, il est un peu plus facile de déterminer si une combinaison donnée de prêts constitue une opportunité de profiter des changements anticipés dans l’économie et des effets qui en résultent sur les taux moyens. Le fait de ne pas identifier le taux absolu dans le cadre de l’examen de ce type de swap rend presque impossible de projeter avec précision le rendement, et donc de distinguer un swap avantageux d’un autre qui est susceptible de comporter plus de risques et moins de potentiel pour générer des bénéfices.