Le taux interbancaire offert à Londres, communément appelé Libor, est une mesure des taux d’intérêt que les banques s’appliquent mutuellement pour emprunter de l’argent à court terme. Cela sert de point de référence normalisé pour suivre la disponibilité du crédit aux institutions financières et, en fin de compte, aux clients. Le taux sert également de base à certains produits d’investissement spécifiques.
Le besoin de prêts interbancaires vient du fait que différentes banques auront des flux de trésorerie différents d’un jour à l’autre, simplement parce que certains jours, une banque acceptera plus de dépôts qu’elle n’avance en prêts et en retraits, et certains jours, ce sera l’autre chemin autour. Il ne serait pas pratique de conserver en permanence suffisamment de liquidités pour faire face à ces fluctuations car, même si elles peuvent être faibles en termes de pourcentage, elles peuvent s’additionner à des montants énormes. Pour contourner ce problème, les banques se prêtent et empruntent de l’argent les unes aux autres sur ce que l’on appelle les marchés monétaires interbancaires ou de gros. Dans certains cas, ces prêts peuvent être pour aussi peu qu’une journée.
Bien que chaque banque offre des prêts interbancaires à des taux différents à un moment donné, les acteurs de la finance ont besoin d’un moyen rapide d’obtenir une vue d’ensemble du marché. Celui-ci est fourni sur les marchés de Londres sous la forme du London Interbank Offered Rate. Le taux est calculé par Thomson Reuters, bien que ce soit au nom de la British Bankers Association. Il s’agit purement d’une ligne directrice et il n’y aura pas nécessairement de prêts disponibles à ce taux spécifique. Il existe un taux distinct pour les prêts offerts dans chaque devise individuelle.
Pour calculer le taux interbancaire offert à Londres, Thomson Reuters prend les taux offerts à 11 heures, heure de Londres, auprès d’un nombre défini de banques, qui varie en fonction de la devise. Il rejette ensuite les 25 % de taux les plus élevés et les 25 % de taux les plus bas ; il s’agira des un, deux ou trois taux les plus élevés et les plus bas, selon la devise. Les taux restants sont additionnés et divisés par le nombre de taux restants pour produire le taux. Cette technique est connue sous le nom de moyenne interquartile.
En théorie, le London Interbank Offered Rate est un indicateur de la disponibilité du crédit. Habituellement, un taux plus élevé signifie que les banques sont plus réticentes à prêter à d’autres banques et, à leur tour, moins en mesure d’emprunter à un prix abordable. À son tour, un taux plus élevé signifie généralement que les banques se retrouvent moins disposées ou moins capables de prêter au public, ce qui rend le crédit aux entreprises et à la consommation plus difficile à obtenir, plus cher, ou les deux.