Une dernière vente est le terme utilisé pour décrire le prix de la transaction finale effectuée sur une bourse à la fin de la journée de négociation. Dans certains cas, le terme peut identifier le prix le plus récent offert sur un titre activement négocié. L’identification de la dernière vente peut être importante, car elle sert de point de référence pour certaines réglementations en vigueur sur la bourse où se déroule l’activité de négociation.
Il y a parfois confusion entre ce qu’on entend par dernière vente et vente de clôture. La vente de clôture fait référence à la transaction finale qui a lieu au cours d’une séance de négociation spécifique sur un titre particulier et est susceptible d’être utilisée lorsque l’investisseur souhaite échanger une position courte contre une position longue ou une position longue contre une position courte. En revanche, la dernière vente se concentre sur le prix le plus récent impliqué dans une séance de négociation active ou sur la dernière transaction à être effectuée à la fin d’une journée de négociation. Bien qu’il soit possible que le prix désigné comme dernière vente à un moment donné du processus de négociation devienne éventuellement la vente de clôture, les deux termes font référence à deux étapes différentes de l’activité de négociation et ne doivent pas être considérés comme synonymes.
La désignation d’une dernière vente est souvent importante lorsqu’il s’agit de respecter certaines réglementations qui s’appliquent à la bourse où se déroule la négociation. Par exemple, la Securities and Exchange Commission (SEC) aux États-Unis identifie la dernière vente et relie ce prix à quelques réglementations spécifiques. L’une des réglementations applicables concerne la création d’une vente à découvert sur n’importe quelle bourse nationale. Dans ce scénario, la vente à découvert ne peut pas être effectuée à un prix inférieur à la dernière vente régulière.
Un autre règlement de la SEC décrète que le prix de la vente à découvert ne peut pas être égal au prix de la dernière vente, sauf dans certaines conditions énoncées dans le règlement. Les commissions des valeurs mobilières d’autres pays suivent des réglementations similaires en ce qui concerne l’identification et l’utilisation de la vente dans les situations de négociation, bien qu’il existe une certaine variation dans l’impact exact du prix sur le processus de négociation. Bien que les critères permettant de déterminer ce qui peut être qualifié de dernière vente soient cohérents, les investisseurs feraient bien de comprendre les réglementations commerciales dans les bourses spécifiques concernées et d’identifier le rôle de la vente dans ces réglementations.