Une action spéciale est un type d’action qui offre à son détenteur une gamme de droits de vote ou de privilèges au-delà de ceux dont bénéficient les détenteurs d’autres types d’actions. Utilisée principalement au Royaume-Uni, la golden share est souvent associée à des entreprises en cours de privatisation, lorsque le gouvernement souhaite conserver un certain contrôle sur les entités nouvellement privatisées. Les privilèges spéciaux associés aux actions sont normalement exécutés dans des conditions spécifiques qui sont décrites dans la charte de la société.
Bien que l’éventail des privilèges puisse varier, une action privilégiée est normalement assortie de pouvoirs de veto qui permettent d’exclure les propriétaires et les investisseurs détenant d’autres types d’actions. Par exemple, si les investisseurs détenant des actions privilégiées le souhaitaient, ils pourraient être en mesure de bloquer avec succès une décision de vendre l’entreprise, voire d’empêcher la survenance d’une sorte de prise de contrôle. La détention d’actions privilégiées pourrait également permettre d’empêcher un bloc d’investisseurs votants d’élire des individus à un conseil ou à des administrateurs dans certaines circonstances, voire de limiter le nombre d’actions qu’un investisseur donné pourrait acheter et détenir.
Le concept de l’action privilégiée n’est pas inhabituel dans plusieurs types de situations d’entreprise. Dans une société familiale, des actions de ce type peuvent être attribuées à une personne de confiance extérieure à la famille, créant ainsi un mécanisme de résolution des conflits entre les membres de la famille sur la manière de gérer l’entreprise. L’approche peut également être utilisée par des entreprises qui transforment des départements en entreprises indépendantes qui ne sont pas structurées en filiales, étant donné que les actions privilégiées minimisent la possibilité pour un concurrent d’acheter la nouvelle entreprise et éventuellement d’utiliser l’association pour saper la capacité de production de l’entreprise. propriétaire d’origine.
Les actionnaires qui reçoivent des actions privilégiées peuvent ou non gagner un certain type de rendement plus élevé sur les actions détenues. Le plus souvent, ce sont les avantages et privilèges qui distinguent ce type d’offre des autres actions émises par une société donnée. Bien qu’utiles en termes de protection des intérêts de la société dans la plupart des situations, il est important de noter qu’à moins que des dispositions ne soient prises dans la charte de la société pour limiter étroitement quand et comment ces privilèges spéciaux sont invoqués, les actions peuvent être utilisées d’une manière qui n’est finalement pas dans le meilleur intérêt de l’entreprise ou de la majorité de ses actionnaires, comme aider à une prise de contrôle du conseil d’administration ou à une offre publique d’achat lancée par un concurrent ou un voleur d’entreprise.