Les couvertures convertibles sont un type de stratégie d’arbitrage qui peut être mise en œuvre en achetant un titre convertible émis par une société donnée, tout en vendant à découvert des actions ordinaires de cette même société. L’idée derrière une couverture convertible est de profiter de ce qui est présumé être une prochaine période de performance stable pour les actions ordinaires. En supposant que le prix de l’action reste au même niveau pendant une période prolongée, l’investisseur aura tendance à bénéficier de la couverture.
Un aspect clé de la réussite d’une couverture convertible consiste à placer le produit de la vente des actions ordinaires dans une sorte de compte portant intérêt. Cela permet au produit de continuer à générer une sorte de rendement, bien que le rendement soit généralement assez modeste. Cependant, cela représente une utilisation plus sage des ressources que de conserver un stock qui devrait rester stable dans un avenir prévisible.
Par précaution, l’acquisition du titre convertible émis par la même société qui a émis les actions ordinaires place l’investisseur dans une position solide. Dans le cas où l’action se comporte comme prévu et n’augmente pas de prix, le rendement généré par le compte portant intérêt représente un certain rendement. Toutefois, si la valeur de l’action commence à augmenter de manière inattendue, le titre convertible acquis peut être éligible à la conversion en actions ordinaires. Cela permettrait à l’investisseur de reprendre facilement l’activité de négociation d’actions et éventuellement de bénéficier du changement soudain. L’approche à deux volets de la couverture convertible représente donc l’une des stratégies d’investissement les plus équilibrées utilisées aujourd’hui.
Choisir de s’engager dans une haie convertible ne se fait pas à la légère. Généralement, un investisseur ferait bien de consulter un courtier avant d’exécuter les deux ordres requis pour créer la couverture. Un examen minutieux de la performance de l’action doit être effectué, ainsi qu’un examen approfondi des termes et conditions associés aux titres convertibles. La couverture convertible ne doit être mise en place qu’après que l’investisseur est assuré que le titre restera relativement calme pendant une période de temps acceptable.