La cotation croisée se produit lorsqu’une entreprise inscrit ses actions sur deux bourses différentes. Dans la plupart des cas, il s’agit d’échanges dans deux pays différents, bien qu’il soit possible de le faire sur deux dans le même pays. Bien que cela puisse apporter un bassin plus large d’investisseurs potentiels, cela peut également augmenter l’administration.
La forme la plus courante de cotation croisée implique qu’une entreprise lance une cotation primaire dans son pays d’origine, puis ait ensuite une cotation secondaire dans un autre pays. Dans certains cas, c’est parce qu’une entreprise commence à faire des affaires dans un autre pays, par exemple une entreprise canadienne qui s’étend aux États-Unis, et veut mieux refléter cela. Dans d’autres cas, il s’agit d’un mouvement tactique basé sur l’augmentation de la souscription du stock.
L’une des principales raisons de la cotation croisée est de rendre le stock accessible à davantage de personnes dans le monde. Cela signifie que l’entreprise peut retirer plus d’argent des nouvelles émissions d’actions. Il est également susceptible d’augmenter la liquidité des actions, donnant aux propriétaires d’entreprise plus de flexibilité dans leur participation.
L’autre attrait majeur de l’inscription croisée est qu’elle oblige une entreprise à répondre aux exigences d’inscription des deux pays. Cela peut rendre l’entreprise plus fiable et plus digne de confiance pour les investisseurs potentiels. Il s’agit d’un avantage particulier pour les sociétés basées dans des pays qui exigent relativement peu de détails dans les introductions en bourse. Le fait que ces entreprises puissent ensuite répondre aux exigences plus strictes des États-Unis, par exemple, peut améliorer leur crédibilité internationale.
L’inscription croisée présente plusieurs autres avantages mineurs. La première est que les entreprises bénéficient de deux fois plus d’opportunités pour attirer la couverture médiatique. Une autre est qu’il devient plus facile de reprendre une société étrangère dans le cadre d’une transaction où le paiement se fait en actions plutôt qu’en espèces. Les sociétés cotées en bourse ont également la possibilité d’émettre des actions sous forme de bonus au personnel travaillant dans le pays concerné.
Il existe certains inconvénients inhérents à l’inscription croisée, principalement centrés sur la nécessité de passer deux fois par le processus de flottation, puis de répondre à deux ensembles différents d’exigences continues. Pour toutes les entreprises, cela crée des coûts supplémentaires, tant en dépenses directes qu’en administration interne. Pour les entreprises qui ne sont pas aussi bien établies ou financièrement stables, le processus d’inscription dans la deuxième société peut apporter un niveau de contrôle supplémentaire qui cause des problèmes.