La prime temporelle, ou valeur temporelle, est le terme donné à la contribution que le temps restant avant l’expiration d’une option d’achat d’actions apporte à la valeur totale de l’option. Une option est un instrument financier qui donne à l’acheteur le choix d’acheter ou de vendre 100 actions d’une action à un prix donné, appelé prix d’exercice. Chaque option a une date d’expiration, généralement à la fin de la troisième semaine d’un mois déterminé, date à laquelle le détenteur de l’option renonce à son droit de négocier l’action. La prime de temps appliquée à la valeur d’une option diminue à mesure que la date d’expiration approche, et elle le fait le plus rapidement au cours du dernier mois.
Il existe une interdépendance entre les facteurs qui contribuent à la valeur totale d’une option. Outre la prime de temps, certains autres facteurs qui contribuent sont le prix de l’actif sous-jacent par rapport au prix d’exercice, la volatilité ou la volatilité anticipée du prix de l’actif sous-jacent et tout dividende versé par l’actif sous-jacent. Le facteur qui a le plus d’effet sur la prime de temps est le prix de l’actif sous-jacent par rapport au prix d’exercice.
Lorsque le prix de l’actif sous-jacent est égal au prix d’exercice de l’option, l’option est dite à parité. Les options à parité ont la plus grande valeur temps car le prix de l’actif sous-jacent ne contribue pas à la valeur de l’option. Les deux seuls contributeurs à la valeur d’une option à parité à n’importe quel moment dans le temps sont le temps et la volatilité implicite. Lorsque le prix de l’actif sous-jacent s’écarte du prix d’exercice de l’option, la prime de temps diminue, devenant finalement négligeable aux extrêmes de la différence entre les deux prix.
Les traders d’options essaient de tirer parti des différents taux de décroissance de la prime de temps entre les options qui expirent au cours de différents mois. Étant donné que la prime temporelle d’une option expirant au cours du mois en cours diminuera beaucoup plus rapidement que la prime temporelle d’une option expirant dans un mois éloigné, une transaction appelée spread calendaire peut être tentée. Dans un spread calendaire, un trader achète une option d’un mois à distance et vend l’option du mois en cours – même actif sous-jacent et prix d’exercice – avec une perte égale à la différence des prix des deux options. Comme la valeur temporelle de l’option du mois en cours diminue plus rapidement, la différence entre les deux prix augmentera. Le trader clôture la transaction en rachetant l’option du mois en cours et en revendant l’option du mois éloigné à un gain égal à la différence désormais plus grande entre les deux prix, ce qui se traduit par un bénéfice net.