Une émission de droits est une offre unique d’actions d’une société aux actionnaires existants, leur permettant de conserver leur participation proportionnelle dans la société lorsqu’une nouvelle offre d’actions est faite. La question des droits expire généralement dans un délai déterminé et si les personnes n’exercent pas leurs droits, elles les perdent. Les droits peuvent être transférés, permettant aux gens de les vendre sur le marché libre s’ils n’ont pas l’intention de les utiliser. Une fois exercés, les droits ne peuvent plus être utilisés ; un actionnaire ne peut pas, par exemple, acheter des actions au prix spécial, puis revendre les droits pour permettre à quelqu’un d’autre d’effectuer un achat à ce prix.
Lors d’une augmentation de capital, les actionnaires se voient offrir un nombre d’actions proportionnel aux actions qu’ils détiennent déjà, à un prix réduit. Ils peuvent acheter des actions avant qu’elles ne soient mises sur le marché libre, et comme les nouvelles émissions entraînent souvent une hausse des cours des actions au bon moment, tirer parti d’une émission de droits peut être très rentable pour les actionnaires existants, car ils peuvent se retourner et vendre les actions qu’ils achètent avec profit plus tard. La société détermine le nombre d’actions à offrir à chaque actionnaire en examinant leur fraction de propriété avant la nouvelle émission.
Les personnes qui choisissent de vendre leurs droits doivent le faire avant leur expiration et l’acheteur est tenu de les exercer dans le délai d’expiration. Si les gens achètent des droits dans le cadre d’une émission de droits et n’y donnent pas suite, ils ne pourront pas acheter d’actions au prix réduit spécial plus tard. La personne effectuant la vente se retrouvera avec une part diluée de la société une fois la nouvelle émission entièrement vendue, mais elle peut être jugée acceptable.
Les entreprises évaluent attentivement les problèmes de droits. Les actionnaires existants peuvent créer un marché intégré pour une nouvelle émission, car certains voudront peut-être conserver leur part fractionnaire de la société et beaucoup voudront profiter d’un prix spécial sur les nouvelles actions. Les entreprises ne veulent pas fixer le prix d’une émission de droits trop bas, car elles rateraient la levée de capitaux, mais elles ne veulent pas non plus le fixer à un prix si élevé que les actionnaires existants puissent obtenir une meilleure offre en achetant sur le marché libre.
Les personnes détenant des actions dans une entreprise doivent s’assurer que leur adresse et leurs autres coordonnées sont à jour. Lorsque des actions sont transférées ou vendues, les informations avec la société doivent être mises à jour afin que les nouveaux actionnaires puissent exercer leurs droits.